《债券的发行与承销》课件.pptVIP

*******************债券的发行与承销债券是一种重要的金融工具，在现代金融市场中扮演着重要的角色。本章将探讨债券发行和承销的过程，重点介绍债券的发行流程，以及承销商在发行过程中的作用。什么是债券债务凭证债券是一种债务凭证，代表借款人向投资者借款的承诺。利息支付债券发行人承诺在一定期限内按约定的利率支付利息。到期偿还债券到期时，发行人将偿还投资者本金。债券的主要种类公司债券由公司发行，用于筹集资金。政府债券由政府发行，用于弥补财政赤字。市政债券由地方政府发行，用于基础设施建设。金融债券由银行等金融机构发行，用于补充资本。债券发行的主要流程1发行前的准备工作发行人需确定发行规模、期限、利率等关键要素，并进行市场调研、法律咨询等准备工作。2发行登记和核准发行人需向监管部门申报发行，并取得相应的批准文件。3发行时间的确定发行人应根据市场情况，选择合适的时机进行发行。4发行价格的确定发行价格应根据市场供求关系、利率水平等因素确定。5发行方式的选择发行人可以选择公开招标、定向发行等发行方式。6承销商的选择发行人应选择信誉良好的承销商，以确保发行顺利进行。7承销方式的选择承销商可以选择包销、代销等承销方式。8定价与簿记建档承销商会根据市场情况进行定价，并建立簿记建档系统。9发行公告与认购发行人会发布发行公告，并开始进行认购。10发行结果的公告发行结束后，发行人会公布发行结果。11债券上市和交易符合条件的债券可在交易所上市交易。发行前的准备工作公司基本情况包括公司注册信息、经营范围、财务状况、管理团队等。这些信息可以帮助投资者评估公司的偿债能力和投资价值。债券发行方案包括债券的品种、期限、利率、发行规模、资金用途等内容，是债券发行过程的指导文件。法律顾问审核发行人需要聘请律师事务所对发行方案进行法律审核，确保债券发行符合相关法律法规和监管要求。评级机构评级发行人可以委托评级机构对公司进行信用评级，评级结果可以反映公司的信用水平，为投资者提供参考。发行登记和核准1发行申请发行人向监管机构提交发行申请2资料审查监管机构对发行资料进行审查3发行核准监管机构根据审核结果决定是否核准发行4公告发布监管机构发布发行核准公告发行人需要向监管机构提交发行申请，包括债券的基本信息、发行方案等。监管机构会对申请资料进行审查，确保发行符合法律法规和监管要求。如果审核通过，监管机构会核准发行，并发布公告。发行时间的确定发行时间是债券发行过程中的重要环节发行时间的选择需要综合考虑多方面因素市场环境市场利率、投资者风险偏好、市场流动性等公司自身情况资金需求、经营状况、财务状况等发行成本发行费用、利息成本等监管政策相关法规、监管机构要求等发行价格的确定债券的发行价格对投资者和发行人至关重要。投资者希望获得合理的回报，而发行人需要筹集到足够的资金。发行价格通常由市场供求关系决定，并受到以下因素的影响：债券的期限、利率水平、信用评级、市场风险偏好以及发行人的财务状况。发行方式的选择公募发行向社会公众公开募集资金，发行规模较大。公募发行透明度高，发行效率较高，但对发行人的财务状况要求严格。私募发行面向特定投资者募集资金，发行规模相对较小。私募发行灵活性高，发行速度快，但对投资者有严格的资格限制。承销商的选择11.资质和经验承销商应具有良好的财务状况，并具备丰富的债券发行和承销经验。22.销售网络和客户资源选择拥有广泛的销售网络和庞大客户群的承销商，有利于提高债券发行效率。33.市场声誉和品牌影响力选择拥有良好市场声誉和品牌影响力的承销商，有利于提升债券发行成功率。44.合作意愿和服务质量承销商应具备强烈的合作意愿，并提供优质的承销服务，以确保债券发行顺利进行。承销方式的选择包销承销商承诺全部包销，承担所有发行风险，但收益也最高。代销承销商只代理发行，不承担发行风险，佣金也较低。协销多个承销商共同分担发行风险，适合大型发行。定价与簿记建档1确定发行价格根据市场供求关系和债券的风险等级2簿记建档承销商收集投资者认购意向3调整发行价格根据认购情况和市场反馈4确定最终发行价格确保发行成功并满足投资者需求簿记建档是指承销商在债券发行前，根据市场情况和投资者需求，收集投资者认购意向，并根据认购情况调整发行价格，最终确定最终发行价格的过程。发行公告与认购发行公告发行人需发布发行公告，详细说明债券的品种、发行规模、期限、利率等重要信息。认购流程投资者根据发行公告中的信