请简述金融市场是如何形成的同时分析金融市场的功能与.docxVIP

CH1習題

請簡述金融市場是如何形成的。同時分析金融市場的功能與重要性。

在金融市場中，有直接金融與間接金融之分，請問兩者有何差別？金融機構又各扮演何種角色？

請判斷下列何者是屬於直接金融的範疇，何者是間接金融的範疇？

中信銀行提供老王500萬元的房屋貸款。

聯電為了擴大資本支出，在金融市場發行了100億元的公司債。

數位公司簽發100萬元的商業本票支付進貨的款項。

(4)小陳向小明借款100萬元，並開立1張借據。(5)小陳以保單向保險公司質押借款200萬元。

貨幣市場與資本市場均屬於證券市場，請問應如何劃分貨幣市場與資本市場？

依交易的金融工具，應如何劃分金融市場？

何謂發行市場與流通市場？兩者的運作對發行公司的現金流量有何影響？

您認為未來全球金融市場的發展趨勢為何？

在金融交易中，電子交易日漸盛行。請問金融機構在電子交易中，容易產生哪些風險？

您認為全球逐漸解除銀行、證券與保險之間的藩籬，對金融市場會造成何種影響？

台灣於20004年7月成立金融監督管理委員會，朝金融監理一元化的方向前進。請分析金融監理一元化的優點。

CH2

小張在1年前以每股250元買進1張(1000股)聯發科股票，在投資期間中聯發科發放了500股股票股利給他，假設今天他以每股180元賣出持股，則：(1)其持有聯發科股票1年的報酬率是多少？

小張在決定買進聯發科股票之前，曾經透過在某大證券投資顧問公司擔任分析師的友人推薦，理由是他預期聯發科股票在未來1年的投資期間中，若景氣好轉將可獲得高達30%的報酬率、景氣普通時也可獲得15%的報酬率、景氣差則也能獲得5%的報酬率(各種景氣發生的機率各為1/3)，於是強烈建議小張買進該股票。請您計算這位友人對聯發科股票的預期報酬率為何？

將第(2)與第(1)題所計算的實際報酬率比較，並說明實際報酬率與預期報酬率的意義有何不同。實際報酬率與預期報酬率之間的差異要如何解釋呢？

試以風險的角度解釋下列情形：

張太太昨天剛在華信銀行存了一筆固定利率的定期存款，而今天早晨央行總裁宣布調低存款準備率10碼，張太太雀躍不已。

2001年9月11日美國發生震驚全球的911恐怖攻擊事件後，隔日對全球

股市均產生嚴重的衝擊。

小時候一碗陽春麵5元，現在卻要20元。

小趙剛從學校畢業，欲向台新銀行申請汽車貸款，櫃檯小姐報給他12%的年利率，此時小趙的老師林教授亦恰巧來申請，櫃檯小姐卻給予8%的年利率，小趙很不服氣。

2001年全球半導體業景氣嚴重衰退，台灣專業生產靜態存取記憶體的大廠華邦電子公司可能二度調低年度盈餘目標。

台灣股票店頭市場為擴大市場的參與者以及流通性，開放了信用交易。

若下表為過去9年美國小型公司股票、大型公司股票、長期公債與國庫券的報酬率表現：

年

小型公司股票

大型公司股票

美國長期公債

美國國庫券

20X1

-27.08%

-3.20%

7.13%

7.86%

20X2

50.24%

30.53%

18.52%

5.71%

20X3

27.84%

7.62%

8.52%

3.57%

20X4

20.30%

10.07%

13.45%

3.08%

20X5

-3.34%

1.27%

-7.31%

6.15%

20X6

33.21%

37.80%

24.86%

5.64%

20X7

16.50%

22.74%

1.63%

5.12%

20X8

22.40%

33.43%

10.89%

5.22%

20X9

-2.50%

28.13%

13.44%

5.06%

(1)請您分別計算這些投資工具在這段期間的平均報酬率與報酬率標準差。(2)根據(1)所計算的結果，解釋這些投資工具的風險－報酬關係。

最近2年兩家上市公司股票的季報酬率如下表，請問：

1

2

3

4

5

6

7

8

宏碁

-1%

5%

4%

1%

8%

2%

-1%

-5%

威盛

20%

15%

11%

5%

-5%

2%

-10%

-8%

(1)兩股票之平均報酬率及報酬率的標準差各為多少？(2)計算兩股票之相關係數。

(3)兩股票各占50%比重的投資組合之報酬率標準差各為多少？

(4)將兩股票個別的標準差加總除以2，可得到平均標準差；與第(3)小題相比較，何者較小？為什麼？

台灣股市常常有暴漲暴跌的現象，令剛投入股市的張媽媽看得目瞪口呆；有一天張媽媽在號子營業廳看盤，遇見王媽媽，張媽媽說：「聯發科是不是開始生產雲霄飛車啊？怎麼股價一下漲到700元，一下子又跌到只剩下300元不到，上上下下幅度這麼大，風險好高喔！」王媽媽回答：「不會啊！還好吧？我們的投資組合不一樣啦！」張媽媽心想：「王媽媽果然見過大風大浪，不同凡響！」為什麼兩位投資人對