投资策略研究：七维度观A股资金群像.docx

内容目录

全市场成交情况：成交额显著上升，大小盘频繁切换 5

公募基金 8

偏股型基金成立份额边际改善，但仍处于长期低位 8

主动权益基金资产总值迎来反转 9

电力设备获大幅加仓 10

股票型ETF：被动投资正当时 11

私募基金：仍有增长空间 14

北向资金 15

买卖总额比重震荡走弱 15

电力设备持股市值重回第一 15

增减持情况：电力设备大幅增持，家用电器遭遇抛售 16

产业资本 18

大股东增减持：近两月减持速度加快 18

股东回购：边际走弱但仍处于历史高峰 19

回购增持再贷款正稳步进行 20

游资风格投资者：或暂时偃旗息鼓 21

两融资金：融资融券余额持续走高 23

个人投资者：热情重燃 24

附录：行业相关数据汇总 25

风险提示 26

图表目录

图表1：全A成交额中枢在9.24之后显著抬升 5

图表2：中证800、中证1000、中证2000成交额占全A成交额比重变化 5

图表3：短周期概览：游资异动或已结束 6

图表4：长周期概览：被动投资正当时 6

图表5：各行业2024年9月到11月成交额占比情况 7

图表6：9.24以来新成立偏股型基金份额中枢持续抬升（单位：亿份） 8

图表7：拉长周期看当前新成立偏股型基金份额仍相对较弱（单位：亿份） 8

图表8：主动权益基金各类资产总值(亿元) 9

图表9：主动权益基金股票、债券以及现金占比 9

图表10：主动权益基金重仓行业占比环比变化 10

图表11：主动权益基金重仓股超/低配比例 10

图表12：9.24后股票型ETF资产净值快速上升 11

图表13：9.24后宽基ETF资产净值占比保持相对稳定 11

图表14：长期来看，被动投资规模稳步上升 12

图表15：长周期看宽基ETF占比自2022H2持续抬升 12

图表16：股票型ETF成交额占比在市场高点之后震荡走低 13

图表17：长周期看股票型ETF成交额占比中枢仍在抬升 13

图表18：近两月私募证券投资基金数量仍处于收缩状态（单位：只） 14

图表19：私募证券投资基金资产净值占A股总市值比重在10月迎来反弹 14

图表20：短期视角下，北向资金话语权逐渐走弱 15

图表21：陆股通行业持股市值 16

图表22：8.16-9.30陆股通行业持股市值变化 16

图表23：8.16-9.30北向资金行业净流入情况 17

图表24：产业资本在下半年开始加速减持 18

图表25：重要股东近两月大幅减持 18

图表26：9.24-11.21医药生物与银行重要股东逆向大幅净增持 19

图表27：股票回购积极性有所走弱 19

图表28：回购增持再贷款持续发放 20

图表29：11月以来，涨停板占比逐渐恢复至常态 21

图表30：交易异动成交总金额占比趋势线一度逼近10% 21

图表31：本轮行情中两融余额的增长有一定的延迟 23

图表32：两融成交额中枢略有抬升 23

图表33：10月开户数量重回历史高位（单位：户） 24

图表34：10月居民存款大幅降低（单位：亿元） 24

图表35：行业相关数据汇总 25

全市场成交情况：成交额显著上升，大小盘频繁切换

自2024年9月24日A股市场宣布新政以来，全A成交额呈现显著上升趋势。政策发布当天，成交额从前一日的5528.58亿元飙升至9744.23亿元，随后几日继续走高，9月

27日达到14556.27亿元，显示出市场信心的逐步回升。随着10月初假期后市场的回归，

10月8日成交额进一步激增至34835.43亿元，创下阶段性高点。尽管随后出现一定程

度的回调，但10月中下旬市场交易量仍维持在相对高位，显示出新政带来的积极效应仍在延续。整体来看，政策驱动的市场活跃度显著提升，表明投资者情绪受到鼓舞，市场交投热度明显增强。

图表1：全A成交额中枢在9.24之后显著抬升

全A成交额(亿元)

40,000

35,000

30,000

25,000

20,000

15,000

10,000

5,000

0

资料来源：，产业金融研究院，数据截至2024.11.22

自2024年9月23日起，中证800（大盘）、中证1000（中盘）和中证2000（小盘）的成交额占比呈现出明显的波动特征。政策宣布后，大盘成交额占全A成交额比重在9月24日快速攀升至48.01%，并于10月9日达到阶段性高点5