煤炭行业月度供需数据点评：10月供给持续回升，制造业投资延续高增-241125-山西证券-10页.pdfVIP

煤炭煤炭月度供需数据点评领先大市-A(维持)

10月供给持续回升，制造业投资延续高增

20241125/

年月日行业研究行业月度报告

煤炭板块近一年市场表现投资要点：

月度供需数据：

供给：1-10月原煤供给较23年同期小幅上升。2024年1-10月，原煤累计产量实

现38.92亿吨，同比增1.20%，同比增速较2023年同期下降。其中10月当月原煤产量实

现4.12亿吨，同比增4.60%，供给小幅回升但环比微降。

需求：1-10月制造业投资延续高增，下游需求整体承压。固定资产投资增速整体

稳定，制造业投资高增。24年1-10月固定资产投资同比增3.4%（较23年同期增0.5个

资料来源：最闻9.30%3.14.3%

百分点）。其中制造业投资增（较去年同期增加个百分点）、基建投资增

（较去年同期减少1.6个百分点）、房地产投资降10.3%（降幅较去年同期增加1.0个百分

首选股票评级

点）。24年1-10月火电累计增速实现1.90%，较去年同期降3.80个百分点；焦炭累计增

速实现-1.10%，较去年同期减4.00个百分点；生铁累计增速实现-4.00%，较去年同期减

6.30个百分点；水泥累计增速实现-10.30%，较去年同期减9.20个百分点。

进口：1-10月进口量延续增长，10月同比增速较去年同期增长。2024年1-10月进

相关报告：

口量累计实现43537万吨，同比增13.50%，10月当月实现进口量4625.0万吨，同比增

【山证煤炭开采洗选】一体化及规模化

28.51%，增速较去年同期提升。

公司盈利仍强，煤炭红利仍然可期【山-

价格与利润：动力煤价格整体持稳，焦煤价格整体呈环比回升。山西优混5500动

证煤炭】煤炭行业2024年三季报综述：

力煤10月均价865元/吨，同比降14.68%，环比增0.64%。京唐港主焦煤10月均价1889

2024.11.19

/23.36%6.09%101766/

元吨，同比减，环比增。天津港二级冶金焦月均价元吨，同比减

【山证煤炭】指数回调煤炭红利价值有

19.74%，环比增13.92%。

望回归-【山证煤炭】行业周报

点评与投资建议：

202411172024.11.18

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