证券投资分析 （三）个股走势分析.ppt

学习情境三：

个股走势分析

;教学指引：;思考题：;一、公司产品结构分析;2、产品的市场占有情况

在产品价格确定的情况下，销售数量的增加和产品需求的稳定性就显得非常重要，因为它们会直接影响到公司的利润和股东收益。产品的销售量一般和产品的知名度是一致的。

此外，商品的市场份额和商品销售的绝对量一样，对公司的市场竞争能力具有重要的影响，有时甚至比绝对量更为重要。;3、产品的品牌战略

有些产品由于有很高的质量、优良的效劳和广泛的宣传而成为家喻户晓、众口皆碑的名牌产品或优质效劳，这种优势意味着生产这些商品的公司的销售优势，从而其利润额将会较快增长，公司股东的收益也会相应增加。;5、产品市场的类型

公司产品的销售市场可划分为地区性、区域性、全国性和国际性市场四种。

①地区性市场。有些公司的产品市场为地区性质的，如水、电、煤气等公用事业和一些规模较小的公司。

②区域性市场。区域性市场是由几个不同的地区性市场组成的。因此，产品面向区域性市场的公司除了要受本地各种经济、非经济因素的影响，还要受到其他地区类似因素的影响和区域性市场内部同一行业公司相互竞争的挑战。;学习情境三：

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;;6、产品的生命周期

产品的生命周期分为四个阶段：

①产品介绍期。这一阶段的主要特点是：消费者对新产品不太了解；产品的销售量增加缓慢；产品品种较少和市场竞争较小；企业利润很少，一般有亏损。

②产品成长期。成长期的主要特点是：产品经介绍和宣传已为广阔消费者所了解；产品的销售量开始逐渐增加，增长速度加快；新品种逐渐增加，市场竞争日趋加剧；利润逐渐增加。;③产品成熟期。成熟期的主要特点是：市场销售量已到达饱和，市场份额已分配完毕；产品品种增多，质量提高，仿制品和替代品不断出现；市场竞争剧烈；预期利润开始下降。

④产品衰退期。衰退期的主要特点是：产品销售量由缓慢下降逐步过渡到迅速下降；消费者已在期待新产品；市场竞争较弱；许多企业开始转产；利润水平较低。;二、公司竞争力分析;1、公司行业竞争地位分析

1〕公司??本行业产品价格的影响力

2〕产品或效劳供给能力与市场占有率

3〕公司资本与规模经济效益;3、管理阶层分析

①管理阶层的能力分析

分析管理阶层的能力可以从以下几个方面进行：1、管理阶层的学历。2、管理阶层的从业经验。3、管理阶层的背景。

②管理阶层的勤勉尽责忠诚分析

对这一方面进行分析因受可获得信息的局限而较为困难，我们仅根据经验和信息的可获得性，提供几点作为参考：1、管理层是否有欺骗和损害股东利益的记录。2、管理层是否有欺骗和损害股东利益的嫌疑。3、管理层之间是否有裙带关系。4、管理层是否总是在追逐时髦。5、寻找脚踏实地、埋头做主业的上升公司。;财务报告的形式

〔一〕资产负债表

资产负债表是反映公司在某一特定日期(往往是年末或年中)财务状况的静态报告，资产负债表反映公司资产负债之间的平衡关系。

资产负债表由资产和负债两局部组成，每局部各工程的排列一般以流动性的上下为序。资产局部表示公司所拥有的或所掌握的，以及其他公司所欠的各种资源或财产；负债局部〔广义负债〕包括负债〔狭义负债〕和股东权益两项。负债表示公司所应支付的所有债务；股东权益表示公司的净值。

资产、负债和股东权益的关系用公式可表示为：资产＝负债(广义)＝负债(狭义)＋股东权益。;上市公司的资产负债表;通过分析资产负债表，可以了解公司的财务状况，尤其是以下指标：

偿债能力

资本结构是否合理

流动资金是否充足

;财务报告的形式

〔二〕损益表和利润分配表

利润及利润分配表是一定时期内(通常是1年或半年内)经营成果的反映，是关于收益和损耗情况的财务报表。

利润及利润分配表是一个动态报告，它展示公司的损益帐目，反映公司在一定时期的业务经营状况，直接明了地揭示公司获取利润能力的大小、潜力以及经营趋势。

利润及利润分配表由四个主要局部构成。第一局部是营业收入；第二局部是与营业收入相关的生产性费用、销售费用和其他费用；第三局部是利润；第四个局部是公司利润分配去向。;上市公司利润表;上市公司现金流量表;〔一〕偿债能力分析

偿债能力是企业对债务清偿的承受能力和保证程度，即企业归还全部到期债务的保证程度。

一般而言，企业偿付债务的压力来自以下两个方面：

A、一般性质债务的本息的归还

B、具有刚性的各种应付税款

并不是所有的负债都直接对企业构成压力，对企业真正有压力的是即将到期的债务，而不包括尚未到期的局部。

企业对债务清偿的承受能力和保证程度是建立在足够的资产或资本实力根底上，要有足够的现金流入量为保证；;〔1〕流动比率：公司流动资产与流动负债的比率。计算公式为：流动比率=流动资产÷流动负债

反映企业的短期偿债能力。它不仅表示短期债权人债权的平安程度，而且同时又反映了企业营运资本的能力。

生产企业合理的最低流动比率是2