交通运输行业报告：我国向日本等国开放免签，南航出售10架宽体机.docx

目录

TOC\o1-1\h\z\u行业观点综述 5

本周交运板块行情概述 9

3航运 11

航空机场 13

快递物流 17

铁路公路 19

投资建议 22

风险提示 22

图表目录

图表1：申万交运指数走势图 9

图表2：本周交运子板块表现 10

图表3：本月交运子板块表现 10

图表4：本周交运涨幅榜 10

图表5：本周交运跌幅榜 11

图表6：SCFI综合指数 11

图表7：CCFI综合指数 11

图表8：SCFI欧线指数 12

图表9：SCFI地中海航线指数 12

图表10：SCFI美西航线指数 12

图表11：SCFI美东航线指数 12

图表12：BDTI指数 12

图表13：BCTI指数 12

图表14：BDI指数 13

图表15：BCI指数 13

图表16：BPI指数 13

图表17：BSI指数 13

图表18：2024年第46周不同目的地国家出港航班量及恢复率 14

图表19：民航国内航线客运航班量（班次） 15

图表20：三大航2024-2026年机队净增数量汇总 16

图表21：民航客机引进数量 16

图表22：民航国际及地区航线客运航班量（班次） 17

图表23：中通快递营业收入及同比增速 18

图表24：中通快递归母净利润及同比增速 18

图表25：各快递公司业务量 18

图表26：各快递公司单价走势 18

图表27：快递周度揽收量 19

图表28：公路上市公司23年分红、24年中报业绩及未来股息政策 21

图表29：十年国债收益率与高股息个股市值涨幅 22

1行业观点综述

本周A股震荡收跌，上证综指报收3267.19点，环比下跌1.91?。本周申万交运指数报2224.54点，环比下跌1.09?，相比沪深300指数跑赢1.09pct。本周交运各子板块走势分化，航空板块一枝独秀，涨幅为3.9，快递板块及机场板块跌幅靠前，跌幅分别为5.6?、3.5?。

航运板块：

本周集运运价指数环比下跌，油运运价指数环比回升，干散货运价指数有所回落。集运指数方面，本周SCFI综合指数报2160.08点，环比下跌4.1，CCFI指数报1467.91点，环比上涨2.0?。分航线看，欧洲航线SCFI指数报2481点，环比跌1.2，地中海航线SCFI指数报3071点，环比跌0.3，美西航线SCFI指数报3821点，环比跌8.6，美东航线SCFI指数报4997点，环比跌1.3。

油运方面，本周BDTI指数报908点，环比涨2.0，BCTI指数报627点，环比涨31.4。干散货方面，本周BDI指数报1537点，环比跌13.9?，其中BCI、BPI、BSI指数分别报2626点、1083点、984点。

航空板块：

11月22日，我国针对日本、保加利亚等九国自2024年11月30日-2025年

12月31日试行入境免签政策，并进一步优化免签政策，将交流访问纳入免签入

境事由，将免签停留期限自现行15日延长至30日。自2024年11月30日起，

包括上述9国在内的38个免签国家持普通护照人员来华经商、旅游观光、探亲

访友、交流访问，过境不超过30天，可免办签证入境。

日本为当前我国国际航线航班量最为密集的目标国家，根据航班管家数据，2024年第46周我国机场始发前往日本方向的航班量为1073班，恢复至2019年同期的73.4?。预计我国单向免签后入境客流有望进一步恢复，利好航班量增长，利好航空公司运力进一步消化。

南航公告考虑向一家符合条件的买方出售10架自有的波音787-8型飞机和

2台GEnx-1B70/P2型备用发动机。截至2024年10月底，南航共运行客机920

架，其中宽体客机121架，本次拟退出10架10年以上机龄宽体客机的动作并不在公司中报公布的机队退出计划之中，其有助于公司进一步精简机队，节降成本，也进一步强化了行业供给端的逻辑。

进入民航传统淡季，民航航班量及运价相对平淡，但由于较高的客座率水平及油价走低，各航司四季度压力或在一定程度上缓解。展望未来，行业供需层面，根据三大航在2024年中报中更新的2024-2026年机队引进规划，2024-2026年国航、南航、东航合计飞机增量分别为107架、70架、103架，增速分别为4.1?、2.7?、4.0?，三年年化增速仅