信捷电气-市场前景及投资研究报告：国内工控行业龙头，业绩改善拐点.pdf

信捷电气(603416)

公司研究/公司深度

证国内工控行业龙头，业绩改善拐点已至

券——首次覆盖深度报告

研

究

报◼核心观点

告深耕行业近二十载，工控行业多品类龙头。公司成立于2008年，主营增持(首次)

工业自动化控制产品的研发、生产和销售，公司业务主要包括四个板

公块：可编程控制器业务板块、驱动系统业务板块、人机界面业务板块、行业：机械设备

司智能装置业务板块。公司拥有较完备的智能控制系统核心部件产品线，日期：yxzqdatemark

2024年12月03日

研包括可编程控制器、人机界面、伺服系统、机器视觉等。

究公司营收持续增长，24年上半年利润增速超预期。公司产品属于制造

业通用设备，因此具有一定周期性。2024年上半年实现营收7.97亿

元，同比增长10.93%，归母净利润1.27亿元，同比增长21.74%。营

收规模近年来持续扩张，归母净利润由于产品结构调整以及周期性原

因先升后降，目前已经迎来改善拐点。

国内工控行业市场空间大，预计未来将持续增长。完整的工业自动化

基本数据

系统包括三个层次：控制系统、驱动系统、执行系统、以及最终的输

11月28日收盘价(元)35.88

出。PLC是工业领域的数字运算操作电子系统，分为小、中、大型。12mthA股价格区间(元)20.44-41.04

2022年国内PLC市场规模近170亿元，伺服系统市场规模为206亿总股本(百万股)140.56

元，预计未来将保持持续增长。无限售A股/总股本100.00%

高端制造业有望回暖复苏，公司持续增强系统性解决方案能力。宏观流通市值（亿元）50.43

经济方面，8月份高技术制造业和装备制造业重回扩张区间。数据显

示，高技术制造业和装备制造业PMI分别为51.7%和51.2%，比上月最近一年股票与沪深300比较

公上升2.3和1.7个百分点，重返扩张区间。公司方面，近年来公司持续

信捷电气沪深300

司增强系统性解决方案能力，更加深入把握不同行业的流程工艺，针对30%

深九大行业推出几十种行业解决方案，进一步稳固在传统领域的优势。14%

度-2%

◼投资建议

-18%

公司产品属于工控行业通用设备，下游行业众多，主要受益于宏观经

-34%

济复苏以及制造业资本开支的增加。国