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商业银行不良资产处置国际比较及其对我国的启示

闫晓红;缪锦春

【摘要】随着我国经济步入新常态,区域性、局部性、行业性风险暴露增多,经济

金融域的不良资产持续增加,不良资产的风险化解和处置工作日益紧迫.结合中国的

现实情况,虽然中国面临着与美欧不同的经济金融环境,但不良资产的性质是一致的.

本文通过研究日本、美国、欧洲的不良资产处置经验,指出应该依靠市场机制来筹

集资金和分散风险,提出对化解渠道进行升级、对处置合作方进行升级、对不良资

产所属组织主体进行升级再造等对策.

【期刊名称】《邵阳学院学报（社会科学版）》

【年(卷),期】2017(016)006

【总页数】4页(P36-39)

【关键词】商业银行;不良资产处置;策略探索

【作者】闫晓红;缪锦春

【作者单位】华夏银行上海分行,上海200000;南京航空航天大学经济与管理学院,

江苏南京211106

【正文语种】中文

【中图分类】F830.33

20世纪90年代，日本房价、股价暴跌，经济泡沫破裂，大量持有地产和股票的

企业破产，对应的银行贷款在劫难逃，但日本政府并未意识到问题的严重性，在

1997年之前对银行问题贷款的处置优柔寡断，缺乏当机立断快速处置的决心，也

不愿意财政出资负担，试图通过银行自救、金融同业援助、存款保险制度来应对银

行危机，但收效甚微。日本民间资本先后成立了共同债权收购公司、住专债权管理

公司、东京共同银行，甚至由财政出资改组成立整理回收银行，也没能扭转金融形

势恶化的趋势，直至1997年12月日本出台“稳定金融体系紧急对策”后才有所

遏制。[1]由于没能有效控制不良资产暴露节奏，资产价格断崖式下跌，并引发恶

意连锁，银行不良资产集中爆发，日本政府错过了处置不良资产的最佳时机，导致

银行业危机的时间长达十余年，日本社会最终为解决金融稳定付出了高昂的代价。

这也说明，除了应对措施精准外，对银行危机的预见和快速处置尤为重要。

2008年，美国次贷危机爆发，美国金融体系接近崩溃，金融市场交易基本冻结，

救助危机银行、稳定金融体系成为关键。美国政府一开始就正视问题，积极应对。

为防止危机扩散，稳定市场信心，2008年10月3日美国国会通过了《2008年经

济紧急稳定法案》，核心是不良资产救助；10月14日，美国财政部开始实施

“资本购买项目”，财政部先后提供了1520亿美元资金购买金融机构不良资产，

积极介入银行风险处置，保持了金融体系服务功能的稳定。美国政府充分认识到不

良资产的周期依存状态容易导致“火线销售”问题和“不良资产加速数”效应，单

纯处置不良资产不足以稳定金融市场，随即将TARP的重点调整为对银行和企业

救助等反周期措施的实施。美国政府对不良资产结构性和周期性性质的准确判断和

精准把握，在恢复市场信心、推动经济复苏等方面都起到了至关重要的作用。美国

政府在第一时间对银行“有毒资产”进行买断，市场信心迅速恢复，美国经济快速

复苏并实现反弹，仅在两年的时间里，美国政府便成功收回救助本金，并获得上百

亿的红利和财团股权、权证。2013年5月，美国财政部宣布金融机构的不良资产

处置结束。

值得注意的是，美国第一次提出了重组信托公司，负责依法处置资产和负债。RTC

所采取的主要处置措施有：(1)公开拍卖和暗盘投标；(2)签订资产管理合同；(3)资

产证券化；(4)股本合资。美国设立单独的机构RTC来处理银行不良资产，在当时

实数首例，并获得了巨大的成功，之后很多国家纷纷效仿此种方式处理不良资产，

成为全世界范围内处置不良资产的典范。

2009年12月，希腊政府宣告12.7%的财政赤字和113%的公共债务GDP占比，

希腊国家主权债务危机爆发，并蔓延至欧元区其他国家。2012年初，法国等9个

国家的主权信用评级下调，主权危机席卷整个欧洲，欧债危机全面爆发。面对危机，

欧洲各国积极应对，联合援助、量化宽松、银行资本重组、债券置换、财政紧缩、

财政联盟等，手段繁多，但时至今日，欧洲经济并未真正走出阴霾，英国已启动脱

欧程序，其他国家脱欧呼声不断。应对措施效果有限的主要原因可以从应对银行业

危机的举措和处理银行不良资产的模式两方面来探讨。从应对银行业危机的举措来

看，最主要的是提高银行资本金比例，但资金来源极为艰难，低价出售资产、政府

直接注资、成立欧洲金融稳定基金等成为主要方式。从处理银行不良资产的模式来

看：一是剥离，或在公开市场拍卖不良资产，希望以此使银行摆脱不良资产困