华福固收-商业银行次级债的净供给会出现收缩吗？-241124.pdfVIP

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固2024年11月24日

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究【华福固收】商业银行次级债的净供给会

出现收缩吗？

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➢商业银行次级债的净供给会出现收缩吗？

受永续债到期赎回和大行达标TLAC监管要求的影响，2024年商业银行次级债发行规模创历史新高。

分析师:徐亮

截至2024年11月22日，商业银行次级债的发行总规模为17414.50亿元，较2023年全年发行规模增长执业证书编号：S0210524040003

56.07%，增量部分主要由永续债和TLAC非资本债贡献。国有行的二永债净供给较往年明显下降，而邮箱：xl30484@

股份行和城商行对净供给的贡献度则明显提高，或表明股份行和城商行有更强烈的资本补充需求。

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分析师:梁克淳

国有行二永债净供给明显下降一方面是为了满足TLAC监管要求从而调整了其资本工具的选择，另一梁克淳

执业证书编号：S0210524060002

信方面2024年国有行的到期规模最大但二永债的新增发行速度远低于到期规模的增长速度。邮箱：lkc30514@

用资本新规实施后商业银行的资本节约效应明显，各类型银行的核心一级资本充足率和资本充足率均

分析师:胡君

周出现不同程度的上升。新规落地后的第一个季度商业银行整体的信用风险加权资产的增速从2023年

执业证书编号：S0210524040005

报末的11.26%大幅下降至5.40%，信用风险加权资产的增速明显放缓。从资本充足水平来看，商业银行

邮箱：hujun@

三季度末核心一级资本充足率较去年同期提升了50BP，商业银行整体资本补充需求得到有效缓解。

国有行和农商行在手批文额度能够对明年二永债的到期规模能够实现覆盖，股份行和城商行的可用

额度低于到期规模，可关注股份行和城商行后续批文获取的情况。从各类型银行的剩余批文额度来