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基于杜邦分析法A公司的经营能力分析

作者：张宽

来源：《商场现代化》2021年第13期

摘要：汽车行业，作为现代社会经济中的重要行业，对其进行经营能力分析，能够发现

其中的优势和不足，以便进行改进以提升企业经营能力。本文基于杜邦分析法对A公司进行

经营能力分析，主要从偿债能力、营运能力和盈利能力方面发现影响其经营能力的因素，分析

其不足，并提出相应的改进措施，以求在偿债能力、营运能力和盈利能力方面提高A公司的

经营能力。

关键词：杜邦分析法;A公司;经营能力分析

引言：随着社会经济的快速发展，企业面临的竞争日益激烈，因此对于企业的管理就显

得尤为重要，财务管理作为企业管理的重要组成部分，在企业发展中起着举足轻重的作用。了

解一个企业的经营情况，需要进行财务分析，尤其是经营能力分析，企业综合素质的强弱，是

通过企业的经营力量集中表现出来的，企业经营能力在很大程度上决定了企业的经营效益以及

由此产生的对债务偿付的保障程度，经营能力的提升是企业生存以及实现可持续发展的根本。

面对当今如此激烈的市场竞争，保持企业经营能力的持续提升，已成为企业生存与发展的首要

任务。只有经营能力强的企业才具有市场竞争力，才能够赢得更多的市场份额。那么如何提升

企业的经营能力，就成为企业领导者所必须思考的问题。我们需要对企业的经营能力进行分

析，企业经营能力分析中一个很重要的财务分析方法就是杜邦分析法。

一、A公司背景信息

公司1.A基本信息

公司是一A家跨地区、跨行业、跨所有制的国有控股上市公司，通过多年的发展壮大，

目前已拥有多种主营业务，一是整车的生产与销售，包括卡车、客车、乘用车，并覆盖多种型

号，能够充分满足市场的多元化需求;二是零部件与发动机的生产与销售。并且，在各业务领

域均已形成一定的品牌优势。

为了推进全产业链发展，降低生产经营管理成本，提升市场竞争力，A公司不断改革创

新管理模式，如运用“产业控股+业务融合”的管理模式，并坚持“科技创新驱动”的发展理念，

积极转变公司发展模式，即由规模化发展向精益化发展转变，从战略层面规划了发展格局，即

创立三大集团公司分别开展商用车业务、乘用车业务、金融业务。

公司2.A核心竞争力

归纳而言，A公司在以下三个方面形成核心竞争力：（1）坚持战略发展理念，并采取合

理措施落实具体战略规划：生产经营发展过程中，A公司坚持“科技改革创新、组织机构优

化、实现市场全球化”的战略发展理念，合理配置公司资源，积极推进发展战略，不断在汽车

行业形成竞争优势。（2）坚持创新改革，适当调整产业结构，优化服务水平：A公司坚持改

革创新，主要集中于生产技术与管理模式两个方面，并通过科学技术创新与管理模式优化，实

现了对公司资源的最大化配置，提升了公司的自主创新能力，强化了公司在国内、国外汽车行

业的市场竞争力。（3）坚持企业文化的建设与完善：优秀的企业文化能够帮助公司形成凝聚

力，A公司积极引入并实践“现代型企业文化”，从思想认识层面统一公司全体员工对产品质

量、服务水平、工作态度等方面的认知，并从实践层面加强团队合作，强化全价值链的市场意

识，不断进行改革创新，最终实现公司的战略发展目标。

二、A公司经营能力分析

下边基于杜邦分析法，以A公司2017年度、2018年度以及2019年度对应的合并资产负

债表、合并利润表以及合并現金流量表为基础，对A公司经营能力进行分析，主要从偿债能

力、营运能力以及盈利能力方面进行分析。

偿债能力分析1.

偿债能力是企业用资产偿还到期的长期债务和短期债务的能力。衡量一个企业偿债能力

的指标包括很多，主要归类为短期偿债能力衡量指标和长期偿债能力衡量指标，其中很重要的

一个是资产负债率，主要用于衡量企业对到期的长期负债的偿还能力。基于杜邦分析法分析的

话，衡量偿债能力的指标是权益乘数，下边通过近三年的年报数据对其偿债能力进行分析，其

相关偿债指标的计算结果如表1。

通过上述表格数据可以发现，A公司的资产负债率逐年上升，权益乘数逐年上升，从资

产负债率和权益乘数来看，A公司所有者投入的资本在资产总额中的占比逐渐减少，负债程度

逐渐增大，A公司的偿债能力逐年变弱，面临较大的财务风险，即到期可能无法偿还债务。具

体通过财务报告整体来看，具体存在以下几个影响因素：首先，基于扩大整车的生产与销售规

模以及供应链融资规模，2017年至2019年，A公司不断推进金融业务的发展规模与发