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第四章第二节习题：
一、判断题：
1、资本成本通常用相对数表示，即用资本占用成本与资本取得成本之和除以筹资总额。（）
2、通常将资本成本视为投资项目的“最低收益率”，只要预期报酬率大于资本成本，投资
项目就具有经济上的可行性。（）
3、一般而言，债券成本要高于长期借款成本。（）
4、综合资本成本是指企业全部长期资本成本中的各个个别资本成本的平均数。（）
二、单选：
１、下列筹资方式中，一般情况下资本成本最高的是（）
A普通股B长期借款C长期债券D留存收益
２、用于追加筹资决策的资本成本是（）
A个别资本成本B综合资本成本C边际资本成本D加权资本成本
３、某公司债券票面利率为9%，每年付息一次，发行费率为1%，所得税率为33%，则该债
券的资金成本（）
A.6%B.6.09%C.9%D.9.09%
4、某笔银行借款，年利息率为6%，筹资费用率为1%，所得税率为33%，则该笔银行借款的
资金成本（）
A.4.06%B.4.10%C.9.05%D.12.53%
5、某公司普通股发行价为20元，筹资费率为5%，第一年发放现金股利1元，以后每年增
长2%。假定所得税率为33%，则该股票成本为（）
A.5.53%B.7.26%C.7.36%D.12.53%
三、多项选择题：
１、能够在所得税前列支的费用有（）
A长期借款利息B优先股股利C普通股股利
D债券利息E资本取得成本
２、决定综合资本成本高低的因素有（）
A个别资本的数量B个别资本的权重C个别资本成本
D总资本的数量E个别资本的种类
３、下列项目中，计入债券资金成本的筹资费用是（）
A.债券利息B.发行印刷费
C.发行手续费D.债券注册费
４、决定加权平均资金成本的因素是（）
A.个别资金成本B.边际资金成本
C.资金筹资渠道D.各种资金所占的权重
四、计算题：
1、F公司的贝他系数β为1.45，无风险利率为10%，股票市场平均报酬率为16%，求该公司
普通股的资本成本率。
2、公司现有优先股：面值100元，股息率10%，每季付息的永久性优先股。其当前市价116.79
元。如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。计算优先股资本成本。
3、公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续
增长率为5%，该股票的贝他系数为1.2。公司不准备发行新的普通股。资本市场：国债收益
率为7%；市场平均风险溢价估计为6%。要求：计算普通股资本成本：用资本资产定价模型
和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本。
第四章第三、四节习题：
一、判断题：
１、当息税前利润大于每股利润无差别点时，采用债务筹资没有任何风险。（）
２、企业改变筹资组合中各种资金权重时，该筹资组合的加权平均资本成本可能会发生相应
的变动。（）
３、当企业资金结构达到最佳时，企业价值达到最大化，同时各种资金来源中的筹资方式的
资金成本达到最小。（）
４、企业采用留存收益的方式筹集资金，其财务风险较小，而资金成本较高。（）
５、采用EBIT－EPS分析法时，若息税前利润小于无差别点息税前利润，则应采用增加负债
的方式筹资。（
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