数字经济浪潮下的区块链技术：概念炒作还是高质量创新.pdfVIP

第27卷,2024年第6期第页

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创新管理 

数字经济浪潮下的区块链技术：

概念炒作还是高质量创新

○ 宋 敏 徐瑞峰

摘要[4]

作为数字经济领域最具革命性但也广受争议市场价值的金融科技专利类型。然而在中国，区块链

的技术，区块链是概念炒作还是高质量创新？本文将技术被不少反对者认为是一种不成熟技术的概念炒作。

2012-2021年中国上市公司财务数据与区块链专利数据2018年1月16日，深交所发布公告称，将严查“蹭区

进行匹配，基于事件研究法和股票日度数据，发现虽然区块链热点”的上市公司，对于利用区块链概念进行炒作

块链发明专利公告前后的累计异常收益率为正，但在剔的违规行为将给予处分。同日，上交所也表示“区块链”

除投资者基于企业研发强度对股价增长的理性预期后，区技术仍处于开发阶段，尚难以形成稳定业务，概念炒作

块链专利市场价值均值为负，说明区块链创新炒作性质迹象比较明显。中国的区块链技术创新真的是能够在资

不强，反而存在市场支持不足的问题。基于企业—年度面本市场带来超额收益的概念炒作吗？区块链技术创新的

板数据，本文发现在缓解可能存在的内生性问题后，区市场价值几何？

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块链创新确实是能够提升企业全要素生产率的高质量创股价的炒作可能是盲目的，也可能是慧眼识珠。

新，均值水平上每项区块链专利应用价值约1125万元。如果区块链技术创新能够引起资本市场的正面反馈，它

本文还进行了机制分析和异质性分析，并据此为中国的区是对高质量创新的价值发现还是不成熟技术的盲目炒

块链发展战略提供了参考建议。作？党的十九大报告提出“我国经济已由高速增长阶段

关键词数字经济；区块链；概念炒作；高质量创新；转向高质量发展阶段”，要“推动经济发展质量变革、

全要素生产率效率变革、动力变革，提全要素生产率”。提升全要素

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生产率是实现高质量发展的核心源泉，国务院发展研

引言究中心世行课题组报告《以高质量创新促进高质量发

近年来，我国数字经济的发展势头异常迅猛，数字展》也提出中国“专利质量与先进国家仍有差距”，因此

经济已经成为经济发展提质增效、产业转型升级的新动“高质量发展需要提高创新质量”。而全要素生产率是衡

[1]其中，区块链技术虽起源于加密货币时

能与新途径。量企业高质量发展的重要衡量，如李小青等使用企业

代价值转移的底层基础设施，但已被认为是现代企业的[7]换言

全要素生产率作为企业高