关于葡萄酒产业莫高,威龙 通葡股份未来发展的分析[副本].pdf

葡萄酒企业莫高，威龙通葡股份发展之路

分析

关于莫高股份资产重组的可行性分析：莫高股份主营业务分为三大块：葡萄酒酿造，

可降解材料，医药，三大块加起来年销售额近几年徘徊在一个亿左右，净利润为负数，

其中葡萄酒销售额逐年降低，说明业务每年都在不断萎缩，葡萄酒这块业务单靠甘肃的

实力基本上做不大，所以为了避免退市，莫高早几年筹划了新增可降解材料业务，其实

这一块业务单靠甘肃国资基本上也很难做大，完全是为了避免莫高股份因销售额达不到

一亿且亏损会造成退市而做的无奈之举，另外医药这块业务每年销售额为一千万出头且

每年逐步减少，基本上也做不大也是来凑数的，所以从莫高股份的主营业务，销售额，

利润以及17个亿左右的总市值来看，莫高股份简直就是一个妥妥的壳股，但是莫高股

份作为一家甘肃国资持有近35个点股份的国企，甘肃国资显然不可能眼睁睁的看着让

其萎靡下去而不采取措施，所以接下来莫高股份资产重组绝对是板上钉钉的事。

现在来分析下资产重组的主要路径：一，华润集团收购莫高股份的可行性分析，众所

周知华润集团主要的投资产业在民生和消费上面，以前就有通过收购啤酒产业并把产业

做到国内市场占有率第一的案例，目前华润啤酒总市值达1700多亿港元，可见华润集

团的营销渠道和资源有多么强大，近年来华润集团不断战略投资白酒，一开始华润集团

在白酒行业正处于低迷时期的2018年战略投资了上市公司山西汾酒，接下来的几年山

西汾酒股价从底部到顶部翻了九倍多，汾酒股价的大幅上涨让所有的汾酒投资者大赚特

赚，后面华润又收购了山东国资旗下的芝麻香型景芝酒，接着去年又战略投资了安徽国

资旗下上市公司金种子酒，随之金种子酒股价逆市上涨直接翻了一倍多让金种子酒的所

有股东同样大赚了一把，可见一家上市公司的大股东背景和实力对于上市公司股价的影

响有多么的重要，前段时间华润集团又收购了湖北宜昌国资旗下贵州金沙窖酒的控股权，

种种迹象表明华润集团是铁了心的要在白酒行业大展身手，以谋得属于自己的一片白酒

天地，大有当年要把华润啤酒做到国内排名第一的气势和魄力。

其实华润集团近些年占着自己的营销渠道优势不仅大力布局了白酒产业，稍微细心一

点的大家也会发现华润集团也有布局葡萄酒产业的动作，据媒体2021年6月份报道，

宁夏公布了《宁夏葡萄酒及葡萄酒产业开放发展综合试验区建设总体方案》，定下了5

年内综合产值破千亿元的目标，随之而来的八月份，华润集团就与宁夏签署了战略合作

框架协议，华润集团表示将在宁夏推进开展葡萄酒和枸杞产业合作等项目，助力宁夏黄

河流域生态保护和高质量发展先行区建设，另外之前华润集团相关领导曾公开表示华润

对葡萄酒和果酒的发展也比较看好，众所周知目前华润集团旗下拥有啤酒和白酒产业唯

独缺了葡萄酒产业，而如果华润自己从零开始建设发展自己的葡萄酒产业，先不说是否

有葡萄酒生产经验，就光是在国内找一大片优质地段的葡萄种植和生产基地就是个很大

的困难，何况从零布局一个葡萄种植园和从零建设一个新的葡萄酒生产基地不仅要花费

大量人力和物力最重要的是葡萄树从种植到可以采摘需要花费数年的时间，这里面的时

间成本华润集团耗不起也完全划不来，而且纵观华润集团对白酒产业的布局也可以看出

最有效率的办法就是直接收购酒企，所以说如果华润集团要想布局葡萄酒产业最有效率

的办法就是直接收购葡萄酒企业，而目前国内主要的葡萄酒企业就是那么几家，做得最

好的是张裕葡萄酒，这家企业收入和利润都不错如果收购的话金额太大对于华润集团来

说划不来，其次就是中粮集团旗下长城葡萄酒，因为两者都是央企所以收购没任何意义，

剩下的几家葡萄酒企业有的已经上市有的没有上市，对于华润集团来说最优先的还是收

购上市公司，上市公司对于非上市公司优势不言自明，而目前葡萄酒上市公司有四家：

分别是莫高股份，ST通葡，威龙股份，中葡股份，四者的葡萄酒产业最近几年都在萎

缩减少，对于华润集团来说如果能够收购其中一家上市公司的话不仅能够快速切入葡萄

酒产业，同时还能凭借华润集团旗下全国拥有上万家啤酒和白酒经销商，超过4000家

华润万家超市的强大销售渠道将葡萄酒企业快速发展壮大为全国葡萄酒龙头企业，不仅

如此还能让华润集团新增一家葡萄酒上市公司，为未来华润集团旗下众多白酒企业注入

上市公司新增一项选项。

那么对于华润集团来说应该收购哪一家葡萄酒上市公司是利益最大化的呢？现在我

们来分析下这四家企业，最近三年这四家企业葡萄酒业务收入都是逐年下降，除了威龙

销售额有四个多亿情况稍微好点其它三家葡萄酒销售额都不高，质地都差不多，我觉得

如果华润集团要收购其中一家的话，莫高股份的可能性最大，因