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财务管理与资本运营

COMMERCIALACCOUNTING

瑞幸咖啡财务造假事件若干问题研究

刘为岩（潍坊学院经济管理学院山东潍坊261061）

【摘要】财务造假事件让瑞幸咖啡从昔日的风光无限到如今的跌入谷底，值得关注的同时也引人思考。文章回顾了事

件始末，剖析了瑞幸咖啡财务造假的手段，并在此基础上解析其财务造假背后的动因；进一步分析该财务造假事件对

瑞幸咖啡本身及其他中概股公司产生的影响；最后得出了几点启示，希望能够为提升企业价值、规范市场秩序以及维

护中国企业形象助力。

【关键词】瑞幸咖啡；财务造假；商业模式；公司治理；监管

【中图分类号】F275【文献标识码】A【文章编号】1002-5812（2021）02-0039-04

一、引言内新兴咖啡品牌。瑞幸咖啡于2016年注册成立，其公司总

随着信息技术的不断变革，互联网赋能下的新零售部位于中国厦门。公司于2017年10月开始试运营，自成立

行业得到迅猛发展。瑞幸咖啡在此背景下应运而生，从以来实现了快速增长。15个月内，瑞幸咖啡从北京的一家

2017年6月成立以来执行扩张计划，实现了快速增长。试营店扩展到了截至2018年12月31日在中国22个城市

截至2019年底，瑞幸咖啡直营门店数达到4507家，用的2073家门店。2019年5月，瑞幸咖啡在美国纳斯达克

时不到两年，便赶超行业巨头星巴克，一跃成为中国最大成功上市，募资6.95亿美元，市值42.5亿美元，创下了中概

的咖啡连锁品牌。技术驱动下，瑞幸咖啡以无人零售等新股最快上市记录，并成为当年在纳斯达克IPO融资规模最

型战略得到了许多投资者的青睐，成为资本市场上的一大的亚洲公司。截至2019年底，瑞幸咖啡直营门店数达到

颗闪耀新星。4507家，超越星巴克成为中国最大的咖啡连锁品牌。2020

然而，瑞幸咖啡突然于2020年4月2日“自曝”财务造假，年1月，瑞幸完成一笔堪比IPO的增发，股价涨到最高点

伪造2019年交易额约22亿元人民币。消息一出，瑞幸咖啡马51.38美元，市值超百亿美元。

上身陷舆论漩涡，受到外界广泛关注，资本市场一片哗然。瑞幸咖啡在公司官网中宣称自己是“技术驱动的新型

一个成长迅速的公司为何会身陷造假风波？本文将零售模式的先驱”，通过借助移动互联网和大数据技术销

层层剖析瑞幸咖啡财务造假的手段及动因，进一步分析该售咖啡，实现线上线下协同营销，提高运营效率。瑞幸咖

造假事件产生的影响，在此基础上思考如何通过多方努力啡以“从咖啡开始，让瑞幸成为人们日常生活的一部分”

来避免此类财务造假事件的发生，更好地维护我国企业在为愿景，致力于打造高品质、高性价比、高便利性的时尚

国际市场上的形象。快消品牌。

二、案例介绍（二）财务造假事件始末

（一）公司背景2020年1月底，知名沽空机构浑水公司在社交平台发

瑞幸咖啡是由原神州优车集团COO钱治亚创建的国布了一份89页的做空报告，报告认为瑞幸咖啡在经营数

务转型的实施过程中，必须要合理利用管理工具才能最终【主要参考文献】

转型成功。蒙牛利用成本管理、风险管理、绩效管理等管理［1］邓春梅，赵冲.基于多视角的国内外财务共享服务中心比

工具有效促成了财务转型。