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中国股权投资动态

2022年

毕马威中国

2023年3月

/cn

12022年中国股权投资动态

摘要

2022年受疫情影响，国内面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，

叠加海外通胀持续走高、美联储多次加息、俄乌冲突等外部因素，我国宏观

经济增速有所放缓。受此影响，股权投资市场在募资、投资及退出方面均出

现不同程度降温。随着疫情防控的放开，今年以来我国经济加速复苏，政策

端突出稳增长重要性，有助于提升企业和投资者信心，改善市场预期，带动

股权投资市场整体回暖。

募资市场

•2022年新成立基金数量和金额均呈下降趋势，结构性分化加剧。2022

年新成立基金规模7,071亿美元，较2021年同比下降12%；新成立基

金数量8,730支，同比下降10%。此外，募资市场结构性分化进一步明

显。其中1亿美金以下和1-10亿美金区间的新成立基金为市场主体，数

量占比达98.3%，但金额占比仅45%；10亿美金以上规模基金数量占

比仅1.8%，但金额占比高达55%。资金进一步向中部和头部基金集

中。

•新成立政府引导基金规模翻两番，其余基金类型均有不同幅度下调。

2022年政府引导基金表现亮眼，在整体募资市场较低迷的环境中，实

现规模逆势攀升，新成立基金规模达1,353亿美元，为2021年的两倍

多，已超越疫情前2019年的929亿美元。其中超20亿美元的基金共13

只，目标筹集金额达789.2亿美元，占政府引导基金总规模的58%，主

要投资方向聚焦于前沿科技和先进制造业。

•新成立外币基金全年募资额实现逆势上升。新成立的外币基金尽管在

数量上从2021年的89支下降至2022年的70支，但募资规模实现大幅

度增长，达到951.2亿美元，同比增长80%。外币基金募资额的逆势上

扬主要源于年初的几笔大额募资基金。2022年上半年安宏、华平和

FranciscoPartners所设立的三只美元基金募资规模均超100亿美元。

•江苏、广东、福建、浙江和安徽五省募资额均超400亿美元，其中募

资超10亿的基金共51只，其中包含产业类母基金20只,目标筹集规模

合计335亿美元;政府引导基金9只,目标筹集规模合计308亿美元,是推

高五省募资规模的主要原因。

22022年中国股权投资动态

投资市场

•从投资规模来看，2022年中国PE/VC市场总投资规模为1,155亿美

元，较2021年下降32%，其中上半年投资额同比下降12%，下半

年投资额同比下降45%。从投资数量看，2022年PE/VC市场总投资

数量为9,202笔，较2021年同比小幅上升7%，其中一季度投资数量

大幅上升，同比61%，带动全年投资数量微升。下半年投资数量同

比下降6%。

•从投资轮次分布来看，投早、投小的趋势进一步加强，种子轮、天

使轮和A轮等早期投资数量显著增加。2022年全年A轮投资合计

4,003笔，同比上升53%；种子和天使轮1,838笔，同比上升77%。

金额上，种子和天使轮全年投资金额55亿美元，同比上升35%，投

资金额创2019年以来最高；A轮投资额387亿美元，同比下降15%，

但下降幅度也小于中后期投资。

•从行业来看，2022年投资金额前十行业占PE/VC投资市场的比重为

92%，比2021年提高了4.5个百分点，资金持续流向优势行业。

2022年投资规模位居前五的是IT及信息化、医疗健康、制造业、金

融、汽车行业，分别占比23%、17%、11%、10%和8%。IT及信

息化投资数量和投资金额均位居榜首，占总体投资规模的近四分之

一，其中，半导体芯片投资额168亿美元，占比64%，是IT及信息

化投资中占比最大的部分，信息化服务和软件投资额78亿美元，占

比29%。

•从地区分布来看，广东省在吸引