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希腊危机的必威体育精装版进展

希腊债务危机实际就是希腊政府的债务危机，是政府的开支大于收入，造成政府无力偿还而

成的危机。原因有：

1、税收制度不合理，偷税漏税很严重。

2、财政支出过大。

3、政府不能独立发行货币，即希腊政府没有权利用印钞权来制造通货膨胀，间接来提高政

府收入。

真相之一是：希腊是标准的低福利国家

真相之二是：希腊债务危机拜雅典奥运所赐

真相之三是：极端多党制加剧希腊危机

真相之四是：公务员福利过高，希腊患上“民主病”

真相之五是：消减福利绝不是应对债务危机的上策

欧元债券会议

周三，希腊总理齐普拉斯与三大债权人在布鲁塞尔会晤。国际货币基金组织(IMF）总裁拉加

德、欧盟委员会主席容克、欧央行行长德拉吉均到场。

谈判持续到当地时间晚间。欧元集团主席表示，非常不幸的是，债权人仍然未能与希腊

达成一份协议，接下来将继续努力，讨论希腊残余问题。

在希腊改革提案方面，债权人与希腊处于相互踢皮球的状态。在齐普拉斯动身去布鲁塞

尔之前，他在Twitter(35.21,0.04,0.11%)上发文谴责债权人不肯接受他的提议；而后彭

博援引消息人士称，债权人将向希腊政府递交修改后的提议；再之后，法新社援引消息称，

希腊拒绝债权人的修改提议。

在周三晚间之前，各大媒体报道的消息就显示，希腊与债权人周三迅速达成协议的可能

性不大。

据彭博新闻社报道，德国财政部发言人MartinJaeger表示，目前状态给人的感觉是，

希腊若想与债权人达成协议，还有很长的路要走。债权人已经做出非常慷慨的让步，现在是

希腊政府该采取行动的时候了。

此后，德国财长WolfgangSchaeuble表示，与希腊在谈判上没有太多进展，目前并未

较周一向前迈进很多。

比利时财长JohanVanOvertveldt表示，不知道周三就希腊问题能谈到什么程度。如

果周三不能达成协议，看看周四进展如何。

芬兰财长AlexanderStubb表示，如果希腊与债权人的分歧能迅速显著缩小的话，那么

将对此感到极度意外。

希腊与债权人的分歧包括希腊养老金体系、销售税、公司税改革等方面。为了满足债

权人的要求，希腊提出了一些改革措施，包括削减提前退休的选择、增加销售税、给中高

档收入人士加税、给年度净利润超过50万欧元的企业增加额外的税收。

不过，债权人对希腊的上述提案并不满意。希腊劳工部长PanagiotisSkourletis称，

IMF不同意希腊只是给富裕人士增税，他们要求希腊政府全面加税。

希腊退欧并非欧元不可承受之重

首先，欧元区对希腊退欧并非毫无准备。2009年12月希腊债务问题引爆欧债危机以来，欧

洲债务问题已经持续5年半之久，市场对希腊的风险也始终保持警惕。5年半的时间足够审

慎的国际投资者调整资产结构，逐步退出高风险的希腊市场。实际上，希腊政府和银行体系

之所以能够维持至今，主要依靠的是IMF、欧洲央行和欧盟官方的资金援助，私人投资者的

风险敞口已经大为减少。今年，法国、德国等国政要均曾在不同场合表示，可以承受希腊退

出欧元区对经济的冲击，这自然是为了给希腊施加压力以使其接受援助条件，但也绝非信口

雌黄。

其次，国际投资者并不认为希腊危机可以广泛扩散。CDS报价直接反映市场投资者对

于标的资产违约风险的判断，从欧元区重债国CDS报价走势可以清楚地看出，国际投资者已

经将希腊从“欧猪”国家的队伍中独立出来。

欧债危机爆发后，很长时间里，希腊与其他重债国的CDS报价在波动幅度上虽然存在

较大差异，但波动方向基本一致，可以说一荣俱荣、一损俱损，但2014年四季度以来，希

腊国债CDS报价走势与其他重债国背道而驰。以意大利和西班牙为例，2014年四季度以来，

其1年期国债CDS报价保持横盘震荡，其主震荡区间分别为40-70和35-55个基点，大约相

当于其峰值水平的十分之一，也大幅低于欧债危机爆发前的水平。虽然去年4季度以来，欧

元区风波不断，但其CDS报价相对平稳的走势表明市场已经基本将其看作正常国家。

反观希腊，去年4季度以来，其1年期CDS报价由500个基点以下一路上升至目前的

6600基点左右，这意味着几乎没有机构愿意为希腊国债提供保险。从CDS市场不难发现，

虽然2009年12月希腊债务危机的爆发迅速蔓延为欧元区的集体恐慌，但目前市场并不认为

希腊债务问题仍具有撼动整个欧洲的能力。

再次，希腊退欧将令重债国更为慎重地对待债务