固定收益宏观利率专题：出口前景与债市影响怎么看？.pdfVIP

固定收益|固定收益专题

内容目录

1.2024年出口有什么趋势？3

2.2025年出口怎么看？5

2.1.全球经济动能与总需求5

2.2.地缘扰动与结构调整6

3.出口如何影响债市？8

图表目录

图1：出口金额环比季节性3

图2：2024年1-10月中国对外出口金额分布（分区域）3

图3：2024年1-10月中国对外出口累计同比（分区域）4

图4：2024年1-10月中国对外出口金额分布（分产品）4

图5：2024年1-10月中国对外出口累计同比（分产品）5

图6：主要国家和地区信贷增速6

图7：美国进口、中国出口及双边贸易增速表现6

图8：美国PMI与中国出口7

图9：2017-2022年美国进口份额变化7

图10：2017-2022年欧盟进口份额变化7

图11：2017-2022年越南进口份额变化8

图12：2017-2022年墨西哥进口份额变化8

图13：出口表现8

图14：出口数据与债市表现9

表1：重要机构全球经济展望5

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2024年11月22日国务院政策吹风会介绍促进外贸稳定增长的有关政策措施，商务部有

关负责人回应美国加征60%关税的说法。展望2025年，如何看待出口现状与趋势？

1.2024年出口有什么趋势？

回顾2024年，出口金额环比在超季节性与弱于季节性之间反复震荡。欧美经济衰退压力

与需求韧性交织影响外需表现，全球经贸关系从全球化转向碎片化的趋势仍在，产业链重

塑继续。

观察近期表现，2024年9月台风扰动后10月出口环比回补，10月出口同比大幅回升至

12.7%，创年内最高，环比1.8%高于季节性。

图1：出口金额环比季节性