【国投证券-2024研报】2024W49国投家电一周看图：关注电动两轮车投资机会.pdfVIP

国投证券研究报告2024年12月8日

国投家电

2024W49一周看图

关注电动两轮车

投资机会

分析师

李奕臻S1450520020001余昆S1450521070002

韩星雨S1450522080002杨小天S1450524040003

陈伟浩S1450523050002

关注电动两轮车投资机会

家电行业首席分析师李奕臻：

2024年9月工信部公布《电动自行车安全技术规范

（征求意见稿）》。我们认为本轮新国标对企业

的生产制造能力提出要求，将进一步推动行业集

中度提升。电动两轮车零部件自制可以使得产业

链利润回流品牌方，进一步强化头部企业的综合

竞争优势。从2019年新国标实施后的情况来看，

电动两轮车行业头部企业的市场份额和盈利能力

实现了提升。

行业评级：领先大市-A

风险提示：行业竞争风险、原材料价格波动风险等。

3C认证将推动电动两轮车行业集中度提升

◼3C认证将加快行业集中度提升。市场监管总局发布公告，自24年10月15日起，指定认证机构开始受理电动

自行车用锂离子蓄电池、电动自行车用充电器CCC认证委托，按照相应的强制性产品认证实施规则和适用

标准开展CCC认证工作。自25年11月1日起，电动自行车用锂离子蓄电池、电动自行车用充电器应当经过

CCC认证并标注CCC认证标志后，方可出厂、销售、进口或者在其他经营活动中使用。我们认为头部企业通

过3C认证的速度和SKU数量多于中小企业，将在3C认证切换过程中享受到集中度提升的红利。

图：爱玛科技收入增速表：电动自行车用锂离子蓄电池、电动自行车用充电器标准

爱玛科技收入（亿元）YoY（右轴）《电动自行车用充电器安全技术要求》《电动自行车用锂离子蓄电池安全

9025%技术规范》

8020%发布日期2024.7.242024.4.25

7015%

60强制3C认证日期2024.11.12024.11.1

10%

50

5%1）不同电池种类充电器的插头插座系1）电池组应具有唯一性编码，并且

400%统不能互插编码标识要采用耐高温（950℃）材

30