学大教育-市场前景及投资研究报告-悄然转型，个性化教育龙头.pdfVIP

公司简介

公司为国内K12个性化教育领域龙头，学习中心遍布全国100余

座城市，其教学模式以1对1、小班教学为特色，另有全日制复读

学习基地30余所；1~3Q24公司营业收入22.5亿元/+25.3%，归母

净利润1.8亿元/+50.2%。公司近年传统教培业务加大班课占比，

毛利率显著提升，同时积极发展职业教育、文化空间板块，致力于

转型为综合性教育集团。

投资逻辑人民币(元)成交金额(百万元)

1.行业：教培政策边际向好，监管界限逐渐清晰，行业乱象有效整70.00800

700

治；供给有效出清，截至24年11月线下教培机构压减率96.7%，65.00

600

60.00

高中在校生人数高增以及高考录取率走低将带动高中学科培训行500

55.00400

业规模恢复扩张；我们综合测算得到2024~2026E高中学科培训市300

50.00

场规模为1,364/1,481/1,602亿元，CAGR为8.5%；牌照审核趋严，200

45.00

100

龙头有望借助品牌优势扩大市场份额，行业竞争格局有望持续向40.000

5555

0000

好，头部机构持续收益；2369

1000

3444