企业并购估价课件以及题目.pptVIP

**********************企业并购估价企业并购估价是并购交易的重要环节，需要对目标公司的价值进行评估，以确定合理的价格。并购背景介绍1市场环境竞争加剧，行业整合，市场变化迅速。通过并购，企业可以快速进入新市场或领域，获得竞争优势。2企业自身企业发展需要拓展业务、提升市场份额或进入新领域，并购可能是实现目标的有效手段。3战略目标为了实现战略目标，企业可能需要并购其他企业来获得关键资源、技术、人才或品牌。4财务状况企业可能通过并购来获得资金、优化资本结构或降低成本，提高盈利能力。并购动机分析市场份额增长通过并购获取竞争对手的市场份额，扩大自身市场占有率。财务协同效应并购后，企业能够实现资源整合，降低成本，提高利润率。技术和能力提升通过并购获得新的技术、人才或知识产权，提升自身竞争优势。管理团队优化并购可以引入新的管理人才，完善管理团队，提高管理效率。并购的类型横向并购指两家在同一行业、同一产业链环节、生产同类产品或提供同类服务的企业之间的并购。纵向并购指两家在同一行业、同一产业链的不同环节、生产或销售相互配套的产品或服务的企业之间的并购。混合并购指两家企业既不在同一行业，也不在同一产业链环节，而是属于不同行业的企业之间的并购。杠杆收购指收购方通过借入资金，以目标公司资产作为抵押，收购目标公司，然后利用目标公司的现金流偿还债务的收购方式。并购的支付方式现金支付最常见的一种支付方式。简单直接，但可能需要收购方筹集大量资金，并面临现金流风险。股票支付用收购方股票支付收购款。对收购方而言，可以节省现金，但会稀释股权，影响未来发展。债务融资利用银行贷款或发行债券融资，用于支付收购款。需要考虑利息成本，并增加财务负担。混合支付将现金、股票、债务融资等多种方式结合，可以降低单一支付方式的风险，并满足双方需求。企业价值评估的原理和方法评估目标确定目标企业在特定时间点的价值，为并购交易提供决策依据。评估原则遵循公允价值、市场原则、持续经营假设等基本原则，确保评估结果的客观性和公正性。评估方法常用的评估方法包括市场法、收益法、成本法、期权法等，选择合适的评估方法需要考虑目标企业的具体情况。市场法估值市盈率市净率市场法估值是通过比较可比公司在市场上的交易数据，推算目标公司的价值。市场法估值简单易行，但需要找到足够多的可比公司，并且要考虑不同公司之间的差异。收益法估值收益法估值是通过预测目标公司未来现金流来估值的方法。它假设未来现金流能够被可靠地预测，并可以通过折现率将其折现到现在的价值。方法描述现金流量折现法（DCF）预测目标公司未来现金流，并将其折现到现在的价值。股利折现模型（DDM）预测目标公司未来股利，并将其折现到现在的价值。成本法估值成本法估值是指根据目标公司的重置成本，减去折旧和损耗，再加上无形资产的价值，来估算目标公司的价值。成本法通常适用于固定资产密集型企业，例如制造业和公用事业。成本法估值的关键在于准确估计目标公司的重置成本，以及准确评估无形资产的价值。成本法估值的优势在于相对简单，易于理解，并且可以减少主观性。期权法估值期权法是一种常见的企业估值方法。它假设企业价值等于其管理层拥有公司的期权价值。期权法基于期权定价理论，将企业价值视为一个期权，其中股票价格代表基础资产，执行价格代表目标公司的收购价格，期限代表收购交易的期限。期权法估值可以反映目标公司的成长潜力和管理层的激励机制。无形资产估值无形资产专利权、商标权、著作权、非专利技术、商誉、品牌价值估值方法市场法、收益法、成本法、期权法估值流程识别无形资产、收集相关信息、选择估值方法、进行估值分析、确定估值结论无形资产估值是并购交易中重要环节，对交易价格和未来效益影响较大。商誉的确认会计准则根据企业会计准则，商誉属于无形资产，需要按照一定的标准进行确认和计量。溢价收购当收购价格超过目标公司净资产公允价值时，差额部分即为商誉。未来收益商誉代表着目标公司未来潜在的盈利能力和市场价值，需要谨慎评估和管理。并购交易结构设计1目标确定首先要明确并购的目标，例如战略协同、市场扩张或获取新技术。2交易结构根据目标选择合适的交易结构，例如股权收购、资产收购或合并。3谈判协商与目标公司进行谈判协商，确定交易价格、支付方式和时间表等。4尽职调查对目标公司进行深入调查，了解其财务状况、业务运营和法律风险。5法律文件签署并购协议、股东协议和其他相关法律文件，确保交易的合法性。6资金到位完成资金的筹集和支付，确保交易能够顺利完成。7整合管理完成交