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偏光片：

偏光片是将聚乙烯醇（PVA）拉伸膜和醋酸纤维素膜（TAC）经多次复合、拉伸、

涂布等工艺制成的一种复合材料，需具备高透过率、高偏光率和高可靠性，是

LCD成像必不可少的元件之一。由于其生产技术汇集了高分子材料、微电子、光

电子、薄膜、高纯化学及计算机控制等多种技术，偏光片具有极高的技术含量，

进入壁垒较高。

TFT-LCD产业链

偏光片作为液晶面板材料中重要的一环，与上下游企业的合作非常紧密，具有一

定的关联性。其上游主要是簿膜、胶等原材料生产商，其技术和生产能力直接影

响偏光片的发展。其下游主要是消费电子、通讯、计算机、医疗、家电等电子制

造行业，行业发展状况对公司有较大影响。

行业规模：

按照Displaysearch的数据统计，2012年国内液晶面板厂商产量为2209万平

方米。未来随着高世代液晶面板生产线的逐步投产，2013年和2014年LCD产

能分别达到3186万平方米和4345万平方米，每片TFT-LCD液晶面板需要对应

上下两片偏光片，按此测算，2012-2014年国内TFT-LCD行业偏光片的需求面

积分别达到3579/5162/7039万平方米，同比增速分别达到44.23%和36.38%。

目前偏光片的成本占LCD屏成本的10%左右，以每平米偏光片200-300元人民币

计算，我国2014年偏光片市场规模可达150亿元人民币。

目前国内能够规模化生产TFT-LCD偏光片的企业只有两家，分别为深纺织下的盛

波光电（2013年为800万平米）和三利谱（2013年为400万平米），TFT-LCD偏

光片国产化率仅为33%。

增长驱动因素：

1.随着各种智能终端及智能彩电的放量增长,TFT-LCD需求量增加带来偏光镜

需求量增加。

2.国家支持TFT-LCD用原材料国产化配套。国家为京东方、华星光电、深天马

等主要的液晶面板企业提供了采购配套国产化原材料的扶持基金，希望通过

下游面板企业的采购带动上游原材料的国产化配套。目前TFT-LCD所需的上

游原材料中，仅有偏光片等少数材料能够实现国产化。

竞争格局：

国内规模化生产TFT-LCD偏光片的只有两家企业，深纺织下的盛波光电及三利谱，

两家企业产能分别为800万平方米和400万平方米。盛波光电偏光片业务2012

年及2013年营收分别为2.63亿和5.96亿元，但处于毛亏状态；三利谱2012

年及2013年营收分别为2.4亿元及3.7亿元，净利润分别为1600万元及3100

万元，同比增长率分别为54%及94%。据同创伟业方面介绍，盛波光电虽然产能

较高，但其生产线主要为韩国进口设备，成本较高；三利谱为自主设备，因此利

润率较高。此外，三利谱在TFT-LCD偏光片技术方面领先盛波光电半年左右时间。