固定收益点评：化债供给风险可控，曲线牛平.pdf

固定收益点评

内容目录

1.目前化债进度如何？5

2.基本面表现如何？7

3.债市可能面临哪些风险点？8

4.风险提示10

信息披露11

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图表目录

图1：“置换隐债专项债”发行情况5

图2：已公告发行置换隐债专项债期限结构（%）5

图3：各省市-已公告发行置换隐债专项债金额（亿元）5

图4：置换隐债专项债-分区域分期限统计（亿元，%）6

图5：政府债发行、到期与净缴款（亿元）6

图6：利率债现券净买入-分机构（亿元）7

图7：10Y以上利率债现券净买入-分机构（亿元）7

图8：投资端分项：当月同比增速（%）7

图9：社零增速（%）7

图10：30大中城市：一线城市商品房成交面积当周值（万平方米）8

图11：70大中城市房屋销售价格指数：环比（%）8

图12：三大保险公司保费收入环比增速（%）9

图13：各期限、品种债券收益率跟踪（%，BP）9

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1.目前化债进度如何？

从目前已发行的地方置换债来看，发行情况整体相对可控。11月8日人大常

委会公布化债方案：6