固定收益市场周观察：资金分层如何缓解.pdf

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固定收益|动态跟踪——资金分层如何缓解

1固定收益市场观察与思考5

1.1利率债：资金分层如何缓解5

1.2信用债：短久期下沉继续占优5

1.3可转债：转债势能积累，可逢低布局6

1.4本周关注事项及重要数据公布6

1.5本周利率债供给规模测算6

2利率债回顾与展望：债市利率下行8

2.1央行投放及资金面情况8

2.2债市利率最终下行10

3高频数据：乘用车销售数据维持高位11

4信用债回顾：一级发行热度持续，估值延续修复13

4.1负面信息监测13

4.2一级发行：净融资额继续超千亿，低等级融资成本上行14

4.3二级成交：估值持续下行趋势，信用利差继续收窄15

风险提示18

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。

固定收益|动态跟踪——资金分层如何缓解

图表目录

图1：四季度R001与DR001利差中枢有所提升（%）5

图2：四季度R007与DR007利差中枢有所提升（%）5

图3：当周将公布的重要经济数据及事件一览6

图4：利率债发行规模与往年同期对比7

图5：地方债发行规模一览7

图6：上周央行公开市场操作情况8

图7：各期限DR、R利率变动8

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