【宝城期货-2024研报】煤焦日报：政策预期扰动，煤焦低位震荡.pdfVIP

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黑色金属|日报

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2024年12月6日煤焦日报

政策预期扰动，煤焦低位震荡

核心观点

焦炭：12月06日，焦炭主力合约报收于1811.5元/吨，日内录得1.20%

的跌幅。截至收盘，主力合约持仓量为25927手，较前一交易日仓差为-

271手，当日成交量13557手。现货市场方面，日照港准一级平仓价必威体育精装版

报价为1790元/吨，周环比持平。供需方面，必威体育精装版一期全样本焦化厂焦炭

日均产量为113.75万吨，周环比小幅增加0.25万吨；全国247家钢厂铁

水日均产量232.61万吨，周环比小幅下降1.26万吨。中长期来看，虽然

9月以来国内出台多项支持政策，但明年我国出口面临海外政策风险，而

上半年预计地产行业对黑色金属终端需求的拉动有限，宏观层面对焦炭的

支撑不足。相对利好是，12月我国政策端仍有发力空间，且下游冬储临

近，短期空头面临一定反抽风险。综上，淡季临近，焦炭基本面向上驱动

不足，且受上游焦煤拖累，焦炭期货偏弱震荡运行，考虑到12月货币政

策仍有加码的空间，加之重大会议在即，政策端不确定性仍存，预计

J2501合约近期仍将在9、10月份波动区间内震荡整理。

姓名：涂伟华

焦煤：12月06日，焦煤主力合约报收1171点，日内下跌1.68%。截至收

宝城期货投资咨询部

盘，主力合约持仓量为200265手，较前一交易日仓差为-4520手，当日

从业资格证号：F3060359成交量99508手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤必威体育精装版报价为1330.0

投资咨询证号：Z0011688元/吨，周环比下跌1.5%。具体从供需数据来看，必威体育精装版一期全国523家炼

焦煤矿山精煤日均产量为81.1万吨，周环比增1.5万吨，同比偏高14.8

电话：0571

万吨，主产区焦煤供应仍在走强；下游全样本焦化厂焦炭日均产量合计

邮箱：tuweihua@113.75万吨，周环比小幅增加0.25万吨，焦煤需求低位企稳。此外，随

着钢厂利润走缩，焦炭仍有第四轮降价预期，而焦炭价格走弱将会压制焦

企生产积极性，对焦煤需求带来压力。整体来看，弱势基本面主导焦煤期

作者声明货走势，但目前焦煤期货相对估值较低，且12月政策端不确定性仍存，

本人具有中国期货业协会短期内建议谨慎观望，关注JM2505合约9月底点附近的支撑情况。

授予的期货从业资格证书，期

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货投资咨询资格证书，本人承

诺以勤勉的职