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行
业
‘’[Table_RepTitle]
研AI驱动消费电子和存储产业链迎新成长
——2025年电子行业策略报告
究
[Table_Author]
分析师：分析师：[Table_Date]2024年12月6日
崔国涛邓垚
[Table_Summary]
内容提要：
执业证书编号：执业证书编号：S1380519040001S1380513070003
联系电话：联系电话：010010--5178909388300849AI助力终端景气回升果链成长空间进一步打开。当前智能手机
邮箱：邮箱：dengyaocuiguotao@@呈现两级分化态势，即高端和入门级市场主要驱动行业增长。
证
AI赋能终端开启了新一轮创新周期，24年WWDC发布会苹果亮
研究助理：
券电子（申万）与沪深300走势图相了AppleIntelligence，首次将操作系统层嵌入AI端侧模型，交
邓垚
研执业证书编号：S1380116110007互方式和用户体验迎来显著提升，又一次引领行业，一方面，
19%AI应用将推动苹果主芯片算力和内存的提升，产业链有望迎来
联系电话：010
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量价齐增；另一方面，苹果在AI领域深度布局，有望将进一步
邮箱：dengyao@
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报强化其在消费电子高端市场的品牌地位。从需求端来看，当前
-11%
全球主要经济体持续复苏，国内以旧换新、以及各地纷纷推出
告-21%
-31%的手机相关补贴政策一定程度上亦对刺激消费电子市场回暖起
23/1124/0224/0424/0724/0924/11到积极作用；供给端来看，此前苹果产业链外迁主要是劳动密
电子(申万)沪深300集型，但我国大陆供应商数量当前仍居全球首位，苹果必威体育精装版公
布的187家供应商中超1/3的工厂位于中国大陆，22-23年由151家
资料来源：Wind，国开证券研究与发展部
增至157家，体现了大陆厂商的制造技术领先性和性价比优势；
行业评级具体环节方面，光学和PCB等领域在此轮创新周期中预计尤其
中性受益充分。
HBM存储需求强劲叠加国产化进程推动半导体产业链持续成
[Table_Report]
相关报告长。AI应用下HBM需求迎来爆发式增长，从而驱动新一轮存储
5G叠加国产替代半导体设备加速成长——行业周期成长。我国存储行业受益于新应用驱动、广阔的IC应
2020
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