宏观点评：如何看待央企稳增长扩投资专项债？.pdfVIP

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内容目录

1.为什么是中国诚通与中国国新？4

2.“稳增长扩投资专项债”预期效果如何？7

2.1.投资渠道：可能以产业基金、股权投资为主7

2.2.投资方向：可能以产业投资为主，央企股权管理、纾困央企为辅9

2.3.预期效果：有助于进一步刺激汽车等商品销售及机械设备等产品生产11

3.风险提示12

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东吴证券研究所

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图表目录

图1：国有资本运营公司的基本业务逻辑6

图2：中国诚通重点投资方向包括战略性新兴产业等5大产业10

表1：近期国企改革相关政策文件梳理5

表2：中国诚通、中国国新是目前中央层面仅有的2家国有资本运营公司6

表3：截至2024年11月，今年超长期特别国债资金已全部落实7

表4：中国国新已建立以国风投基金为核心，总规模超过5000亿元的投资基金体系8

表5：中国诚通已形成以2只国家级基金为主，总规模高达6600亿元的基金体系9

表6：中国国新近年基金主要投资项目涵盖高端装备制造、信息技术等行业10

表7：在中性预期下，2025年政府债券净融资规模预计将同比增长32%12

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2024年11月25日，中国诚通控股集团有限公司（以下简称“中国诚通”）、中国

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国新控股有限责任公司（以下简称“中国国新”）分别发布“稳增长扩投资专项债”发

行文件。两家公司拟分别发行2000亿元、3000亿元稳增长扩投资专项债，用途均为重

点支持“两重”、“两新”项目投资，主要包括重大设备更新及技术改造投资、重大科技

创新项目投资、重大战略性新兴产业投资等，推动央企高质量发展，助力国民经济持续

健康发展。两家公司首期分别计划发行200亿元、300亿元，募集资金将全部用于稳增

长扩投资相关用途。

1.为什么是中国诚通与中国国新？

中国诚通、中国国新是国务院国资委全资持股的两大国有资本运营公司试点单位，