并购重组之资本运营意识.pptx

并购重组之资本运营意识

第一讲：

资本经营意识的建立

2024-12-8

主要问题

一、什么是资本经营

二、资本经营的价值

三、资本经营有什么特点

四、资本经营的操作原则

五、资本经营的战略

六、资本经营的误区

七、资本经营操作基础的奠定

2024-12-8

3

一、什么是资本经营

从本质上讲，资本经营就是通过资本交易或使用获得利润，求得资本的增值或获得更大的收益。

制度环境下的金钱游戏

2024-12-8

4

一、什么是资本经营（续）

广义的资本经营囊括了以资本增值最大化为目的的企业经营活动，包括了产品经营和商品经营。

狭义的资本经营是指可以独立于商品经营而存在的，以价值化、证券化了的资本或可以按价值化、证券化操作的物化资本为基础，通过兼并、收购、战略联盟、股份回购、企业分立、资产剥离、资产重组、破产重组、债转股、租赁经营、托管经营等各种途径来提高资本运营效率和效益的经营活动。

2024-12-8

5

资本经营的内容

2024-12-8

6

二、资本经营的意义

资本保全

资本增值

资本流动

资本乘数

资本激励

资本五大功能

2024-12-8

7

2024-12-8

8

二、资本经营的意义(续)

调整企业结构和产业结构，盘活存量资产

有助于企业快速筹集资本,为企业迅速壮大提供资金保证

有助于企业快速扩大生产规模,实现规模经济效益，提升品牌价值

快速抓住商业机会，使资本保值和增值

有助于企业纵向延伸生命周期,为企业价值进一步提升提供保障

有助于企业优化管理制度,储蓄专业人才

六点意义

案例:壹桥苗业的膨胀过程

2024-12-8

9

三、资本经营的特点

资本经营的对象是证券化了的物化资本或可以按证券化资本操作的物化资本

资本经营的核心是如何通过资源的优化配置提高资产运行效率，以确保资本不断增值

资本经营的收益主要来自生产要素优化组合后生产率提高所带来的经营收益增量，或是生产率提高后其资本价值的增量

资本经营的过程涉及企业内的所有方面，又涉及产品市场和金融市场

2024-12-8

10

四、资本经营的操作原则

资本合理配置原则

成本效益原则

资本周转效率原则

收益与风险均衡原则

资本经营和产品经营紧密联系原则

案例:大龙泉的干枯

2024-12-8

11

五、资本经营的战略

优势企业的资本经营战略

上市战略

并购战略

联盟战略

跨国资本经营战略

无形资本经营与知识资本经营战略

2024-12-8

12

五、资本经营战略（续）

优而无势企业的资本经营战略

参股联合

利用外资嫁接改造

产权改革

无形资产资本化

案例:鑫星攀上了月亮

2024-12-8

13

五、资本经营战略（续）

劣势企业资本经营战略

资本收缩战略

内变型资本经营战略

扭亏无望、资不抵债企业资本经营战略

破产重组

案例：通用破产的过程及启示

2024-12-8

14

六、资本经营的误区

万能主义

上市、并购主义

高级、神密主义

制度创新主义

中心主义

扩张主义

投机主义

速富主义

2024-12-8

15

七、资本经营操作基础的奠定

物质基础

物，财

知识基础

金融知识，法律知识，财务知识

人才基础

专业人才，资本运作人才

关系基础

政府关系，金融关系，业务关系

舆论基础

媒体，社会

案例：万人空巷争购TOM股票

2024-12-8

16

本章参考资料

2024-12-8

17

壹桥苗业及其股票价格走势

历史沿革｜公司系由大连壹桥海产整体变更设立的股份公司。大连｜壹桥海产成立于2001年8月22日，由刘德群和刘德军共同投资设立，注册资本300万元。2004年经股东会决议通过，刘

德群对大连壹桥企业集团（由大连壹桥海产更名）增资2,780万元，使大连壹桥企业集团注册资本增至3,080万元。2008年3月21日，经股东会决议通过，大连壹桥企业集团以2007年12月31日经万隆会计所审计确认的净资产99,852,274.27元为基准整体变更设立大连壹桥海洋苗业股份，股本总额为5,000万元。

2010年6月以每股28,.98元发行1700万股，现总股本6700万股。

2024-12-8

18