人民币升值的利与弊 .pdf

一、人民币升值之利：

（一）人民币升值可能意味着人民币地位的提高，中国经济在世界经济中地位的提升。

1）中国老百姓手中的财富更加值钱，人民币一升值，老百姓手里的钱就更值钱了，中

国的人均GDP全球排名也可以往前挪一挪。

2）中国外债压力的减轻和购买力的增强等等。

例如：谁在掏钱维持号称“全球老大”的美国政府的日常运转？想当然的回答是美利

坚合众国的广大纳税人。这个回答并不全对。因为当前的美国联邦政府财政赤字巨大，

光*纳税人的贡献还不够开销，因而不得不大量举债。而最大的债主是谁？是日本和中

国。中国3000多亿美元的外汇储备，很大一部分买的是美国政府公债。

中国成为了全球最强大的帝国的最大债主之一。这个事实本身显示了中国日益增强的

经济实力和国际影响力。去年中国对全球经济增长的贡献，仅次于美国；对全球贸易

增长的贡献，仅次于美国和日本。*经济实力说话的人民币自然而然也就获得了更大国

际事务话语权，这是好事。

3）有利于进口产业的发展：中国石化副董事邵金扬在接受采访时称：“如果人民币升

值，海外资产对我们来说会较便宜。”如果人民币升值5%，中国石化2003年进口的

石油，以目前的价格计算，成本将减少逾1亿美元。

（二）人民币升值的前景还是越来越清晰的。

这是因为，正如1994年以前人为高估人民币币值的政策被迫放弃一样，人为低估人民

币币值也是难以持续的，因为在汇率的问题上，政策干预，虽能一时起作用，但最终

还是市场说了算。只要中国能够保持经济高增长，同时推动人民币完全可自由兑换进

程，那么，人民币升值，成为区域乃至世界货币将为时不远。而目前还没有足够的证

据表明，中国的经济增长会在不远的将来突然停步；中国的货币当局也一再表示，人

民币将走向完全可自由兑换。

实际上，人民币的上升之旅已经开始，起点就是1994年1月1日的大幅贬值。这

一年，人民币官方汇率向市场汇率并拢，由上一年的1美元兑5.80元人民币调整为1

美元兑8.70元人民币，贬值幅度为33%。从那时起到去年末，国家外汇管理局统计的

情况是，人民币相对于美元、欧元(1999年以前为德国马克)和日元名义升值幅度分别

为5.1%、17.9%和17%；考虑通货膨胀因素，实际升值分别为18.5%、39.4%和

62.9%。而国际货币基金组织测算的结果也反映了同样的趋势。

虽然如此，但在当前，试图诱导人民币大幅升值，不具备现实条件。

二：人民币升值之弊：

（一）受人民币升值的影响，中国的经济增长将会放缓。表现在三个方面：

1）人民币升值会影响到我国外贸和出口。人民币升值，就会提高中国产品的价格，

加大资本投入的成本，带来的是我国出口产品竞争力的下降，从而引发国内经济的不

景气。

一国货币的升值，带来的是该国出口产品竞争力的下降，从而引发国内经济的不景气。

在这个问题上，日本是有血的教训的。在1985年，为了遏制廉价日货出口狂潮，美、

法、德、英的财政首脑就采取过相应的手段，迫使日本签署了“广场协议”，从而逼

迫日元升值30%。此后，从1985~1996年的10年间，日元兑美元比率由250：1升

至87：1，升值近3倍。而“广场协议”被公认是引发日本经济衰退的罪魁祸首。现

在日本无非是想把这一悲剧转嫁到中国。

2）还会影响到我国企业和许多产业的综合竞争力。因为尽管“中

国制造”已经成为世界市场的主要产品，但中国产品的一个致命弱点是还没有形成自

己的品牌，目前所占的市场份额，主要依*中国产品价格的低廉，在竞争中并不处于主

导地位，如果竞争力受到打击是很可怕的。

《中国企业家》这次调查的最大发现是：82.4%的企业认为，人民币汇率的变化，会

对企业的经营活动产生影响。对于正在中国经济舞台上活动着的企业来说，人民币就

像空气和水一样。

例如：创维集团董事局主席黄宏生，这位中国彩电出口大户的老总面对升值的前景

忧心忡忡，他认为，中国出口的大多是技术含量低的产品，高科技产品很少。人民币

如果升值，中国的国际地位也许提高了，但制造业在全球的竞争力将逐步丧失。他算

了一笔账，如果人民币升值10%，就等于出口价格提升了10%，而中国国内制造企业

好一些的利润也只有5%左右，加上一些财政贴息，中国企业盈利水平平均也不到3%。

平均3%的利润率怎么可能调节10%的升值压力？肯定会出现大面积亏损。

黄宏生以创维为例，勾划出中国企业对人民币升值的最高心理底线：“现在我们在

美国市场很难有大的提升，很大原因是其他世界工厂产品跟我们的价格一样低