可孚医疗家用器械渠道能力突出，看好听力验配高成长潜力.pdf

公司深度

目录

1.可孚医疗：家用医疗器械领先企业6

1.1长期深耕家用医疗器械，产品品类多元6

1.2业绩稳增长，自产/自有品牌的比例提升8

2.渠道和品牌优势明显，兴趣电商高增10

2.1线下：药店+仓储卖场+自营门店，打造立体式营销渠道11

2.2线上：淘宝为优势渠道，大力发展兴趣电商11

3.多业务协同发展，经营全面向好13

3.1康复辅助器具：听力高潜力，背背佳整合成功13

3.2医疗护理：疫情期间高基数，即将企稳回升14

3.3健康监测：抗原影响消除，预计长期稳增15

3.4呼吸支持：行业空间巨大，公司代理转自有16

3.5中医理疗：恢复增长，前景广阔18

3.6听力：行业空间巨大，看好“健耳”发展潜力18

4.盈利预测与估值20

4.1盈利预测：预计公司持续稳增长20

4.2相对估值：合理市值94亿元21

5.风险提示22

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共25页简单金融成就梦想

公司深度

图表目录

图1：公司发展历史6

图2：公司股权结构及子公司情况7

图3：公司收入及增速（百万元）8

图4：公司归母净利润及增速（百万元）8

图5：公司收入拆分（百万元）8

图6：公司线上收入及占比（百万元）9

图7：公司线上收入拆分（2020年）9

图8：公司毛利率9

图9：公司费用率9

图10：公司自产收入及占比（百万元）9

图11：公司自有品牌及占比（百万元）9

图12：公司产品、品牌、渠道布局10

图13：公司线下布局和转型过程11

图14：天猫主要医疗器械店铺粉丝数（万人）11