金融发展规模、门槛效应与房地产库存——基于门槛面板模型的实证.pdfVIP

金融发展规模、门槛效应与房地产库存——基于门槛面

板模型的实证检验

金融发展规模、门槛效应与房地产库存——基于门槛面板

模型的实证检验

摘要：本文利用门槛面板模型对金融发展规模与房地产库

存的关系进行了实证检验。研究结果表明，金融发展规模的扩

大会对房地产库存产生显著的正向影响。而且，在门槛效应的

作用下，金融发展对房地产库存的影响呈现出非线性特征。这

一研究结果对于金融发展政策的决策具有一定的指导意义。

关键词：金融发展；门槛效应；房地产库存；门槛面板模

型

一、绪论

近年来，随着经济全球化的加剧和金融市场的不断发展，

金融在经济中的地位日益重要。尤其是金融与房地产的关系备

受关注。房地产作为经济的重要支柱产业，其发展对于国民经

济的稳定和增长具有重要的促进作用。金融发展则是推动资金

流动和经济活动的重要驱动力。因此，研究金融发展规模与房

地产库存之间的关系具有重要的理论和实践意义。

二、相关理论与文献综述

1.金融发展与经济增长关系研究

金融发展与经济增长之间的关系一直是经济学研究中的热

点问题。早期的研究主要关注金融发展对经济增长的正向影响。

金融发展可以通过提供有效的融资渠道和风险管理工具，促进

企业投资和创新，从而推动经济增长。然而，近年来的研究发

现，金融发展与经济增长之间存在着非线性关系，即金融发展

对经济增长的影响在一定程度上存在门槛效应。门槛效应的存

在表明，金融发展在一定程度上可以促进经济增长，但当金融

发展规模超过一定阈值时，其对经济增长的促进效果将逐渐减

弱甚至逆转。因此，研究金融发展与房地产库存之间的关系需

要考虑门槛效应的作用。

2.房地产库存问题研究

房地产库存问题是当前中国经济面临的一个重要问题。随

着城市化进程的加速推进和土地供应紧张，房地产市场的库存

问题日益凸显。房地产库存问题不仅使得企业的资金紧张、盈

利能力下降，还会对经济的稳定和金融体系的健康发展造成负

面影响。因此，研究房地产库存问题具有重要的理论和实践意

义。

已有研究表明，房地产库存水平受到多方面因素的影响。

除了市场供需状况和土地供应外，金融发展规模也被认为是影

响房地产库存的重要因素之一。然而，有关金融发展规模与房

地产库存之间关系的研究并不充分。特别是，在考虑金融发展

规模的门槛效应的情况下，对其影响程度和机制的研究还较为

缺乏。

三、方法与数据

1.方法

本文采用门槛面板模型来研究金融发展规模与房地产库存

之间的关系。门槛面板模型是一种能够同时考虑个体效应和时

间效应的非线性面板数据模型。它可以捕捉到金融发展规模和

房地产库存之间的非线性关系，并探索门槛效应的影响。具体

而言，门槛面板模型可以通过设置门槛值，识别金融发展对房

地产库存的线性和非线性影响。

2.数据

本文采用了中国各省市1995年至2020年的面板数据。其

中，金融发展规模的指标包括金融机构存款余额、贷款余额和

金融交易规模等。房地产库存的指标包括商品房待售面积、住

宅库存量和房地产库存指数等。此外，还考虑了其他可能影响

房地产库存的因素，如城市化水平、经济增长率和人均可支配

收入等。

四、实证结果与分析

本文采用门槛面板模型对金融发展规模与房地产库存之间

的关系进行了实证检验。实证结果表明，金融发展规模的扩大

会对房地产库存产生显著的正向影响。这与之前的研究结果相

吻合，说明金融发展的推动作用在房地产市场中依然存在。

同时，通过门槛面板模型的估计，我们发现金融发展规模

对房地产库存的影响呈现出非线性特征。具体而言，当金融发

展规模低于一定门槛值时，对房地产库存的影响较小；但当金

融发展规模超过门槛值时，其对房地产库存的促进效果显著增

加。这一结果表明，金融发展在一定程度上可以缓解房地产库

存问题，但需要达到一定的规模才能发挥作用。

五、结论与政策建议

本文通过门槛面板模型的实证检验，发现金融发展规模与

房地产库存之间存在显著的正向关系，并且该关系呈现出非线

性特征。这一研究结果对于金融发展政策的决策具有重要意义。

为了有效推动房地产市场的健康发展，政府应当重视金融体系

的建设和完善，加大对金融机构的支持力度，提高金融发展规

模。同时，还需要注重监管和风险防范，避免金融发展过快导

致的市场风