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第十章国际资本流动及其经济效应

国际要素流动与国际贸易一样，也是把国际经济体系中的各个国家联系起来的重要纽

带，它是现代国际经济关系中一个十分重要的方面，对各国及世界经济格局的变化都有极为

重要的影响。

随着经济全球化和区域经济一体化进程的日益加深，生产要素如资本、劳动力、技术、

管理等的国际流动十分迅速，并与商品的贸易联系日益融合，成为推动各国和世界经济发展

的强大动力。

第一节国际资本流动的内涵界定及其分类

国际资本流动是资本跨越民族国家的界限而在国际范围内运动的过程，是资本要素在不

同主权国家和法律体系管辖范围之间的输出与输入。资本的本质决定了资本跨国流动的本

质，是居民的一部分储蓄或社会剩余劳动积累在不同社会再生产体系、不同社会经济分配体

系、不同政府宏观决策体系之间的运动。

一、国际资本流动的内涵界定

国际资本流动（InternationalCapitalMovements）是指一个国家（或地区）的政府、

企业或个人与另外一个国家（或地区）的政府、企业或个人之间，以及国际金融组织之间资

本的流入和流出。它是国际间经济交易的基本内容之一。

国际资本流动不同于以所有权的转移为特征的商品交易，它是以使用权的转让为特征

的，但一般仍以营利为目的。一国（或地区）的国际收支平衡表中的资本与金融账户，集中

反映了该国（或地区）在一定时期内与他国（或地区）的资本流动的综合情况。

在把握“国际资本流动”含义时，还必须清楚的界定几个与其相关的概念及其和国际资

本流动的关系。

（1）国际资本流动与资本输出入的关系：资本输出入是一般只与投资和借贷等金融活

动相关联、并且以谋取利润为目的的资本流动，因而不能涵盖国际资本流动的全部内容，也

就是说，国际资本流动不一定就是资本输出入。比如一国用黄金外汇来弥补国际收支赤字，

属于国际资本流动，而不属于资本输出，因为这部分黄金外流不是为了获取高额利润，而只

是作为国际支付的手段以平衡国际收支。

（2）国际资本流动与资金流动的关系：资金流动是指一次性的、不可逆转的资金款项

的流动和转移，相当于国际收支中经常账户的收支。资本流动即资本转移，是可逆转的流动

或转移，如投资或借贷资本的流出伴随着利润、利息的回流以及投资资本和贷款本金的返还。

由此，是否具有可逆转性是这组概念的主要区别所在。

（3）国际资本流动与国内资本流动的关系：国际资本流动与国内资本流动的差异性最

主要体现在资本拥有者和使用者的居民属性上。首先，国际资本流动是资本拥有者和使用者

出现跨越国界的分离情况下出现的；其次，国际资本流动表现为资金形式的跨国运动，而金

融资本流动的结果必然导致以商品和服务为主要内容的实际资源的移动，即实际资本在国家

间的流动。

二、国际资本流动的分类

国际资本流动主要包括：①资本流动方向：流入与流出；②资本流动规模：总额与净额；

③资本流动期限：长期与短期；④资本流动性质：政府与私人；⑤资本流动方式：投资与贷

款。因此，这也就决定了国际资本流动的分类有很多种办法。本书主要考察以下两种分类：

【1】国际资本流动方向

按照国际资本流动方向，可将其划分为国际资本流入和国际资本流出：

（1）国际资本流入：是指外国资本流入本国（即本国资本输入）。主要表现为：①外国

在本国的资产增加；②外国对本国负债减少；③本国对外国的债务增加；④本国在外国的资

产减少。

（2）国际资本流出：是指本国支出外汇，是本国资本流到外国（即本国资本输出）。主

要表现为：①外国在本国的资产减少；②外国对本国债务增加；③本国对外国的债务减少；

④本国在外国的资产增加。

【2】国际资本流动期限

按照国际资本流动期限的不同，可将其划分为长期国际资本流动与短期国际资本流动：

（1）长期国际资本流动：是指使用期限在一年以上或者规定了一定使用期限的国际资

本流动。它主要包括三类：国际直接投资、国际证券投资和国际贷款。

国际直接投资（InternationalDirectInvestment）：它是指一个国家的企业或个人

对另一国企业部门进行的投资。直接投资可以取得某一企业的全部或部分管理和控制权，或

直接投资新建企业。按照IMF的定义，通过国际直接投资而形成的直接投资企业是“直接投