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国际储备的名词解释以及影响因素

1.进口规模：由于国际储备最基本的作用是弥补国际收支逆差，因而

进口规模越大、占用的外汇资金越多，发生逆差的可能性极数额也往往越

大，就需要保持较多的国际储备。另外，进口规模也是影响一国储备下限

——“经常储备量”的决定因素。

2.贸易差额的波动幅度：储备水平与贸易差额的波动幅度正相关。

3.外债的规模与期限结构：外债规模越大，短期需偿还的外债越多，

还本付息的压力就越大，就越需要持有较多的国际储备。

4.持有国际储备的机会成本：持有的国际储备越多，意味着放弃利用

实际资源就越多，利润损失就越大。该机会成本=一国边际投资收益率-

国际储备资产利率-因储备而减少的实际资源的投入经乘数效应引起的总

利润

5.外部冲击的种类、规模和频率。

6.一国对汇率制度和汇率政策的选择：如果一国采用浮动汇率制而非

定制汇率制、目标汇率区制等，就可适当减少持有的储备量。

7.政府的政策偏好/一国特定时期的经济发展目标。

8.一国在国际市场上筹集应急国外资金的能力和成本：筹资能力越

强，成本越低，一国在一定程度上就可以适当减少持有储备的数量。

9.一国国际储备的范围和该国货币在国际货币体系中所处的地位：如

果一国是IMF成员国并且参与SDR的分配，则该国的国际储备中除了黄

金和外汇储备外，还包括在基金组织的储备头寸(普通提款权)和分配的特

别提款权，从而增加了该国的储备形式和国际清偿能力，可以在一定程度

上缓解该国对外汇储备的需求量。另外，如果一国是储备货币国(如美

国)，就可以通过增加本国货币的对外负债来弥补储备货币的不足。而不

需要持有较多的储备。比如美国常常出现巨额的国际收支逆差(当然，这

主要是由美元是最主要的储备货币决定的)，但从来不需要担心发生无法

平衡逆差或对外支付的困难。

10.一国的对外开放程度：经济封闭、对外开放程度低的国家，通常

对外汇储备的需求量也较少。

11.其他国际收支调节政策的运用及其有效性。比如，一国实行严格

的外汇管制，并且能采用配额的形式严格有效地控制进口和外汇资金流

动，就不需要太多的外汇储备。

国际储备的来源

收购黄金包括两方面，(1)一国从国内收购黄金并集中至中央银行手

中;(2)一国中央银行在国际金融市场上购买黄金。不过，因黄金在各国日

常经济交易中使用价值不大，加上黄金产量也有限，因此，黄金在国际储

备中的比重一般不会增加。

收支顺差

国际收支顺差也包括两方面：

(1)国际收支中经常项目的顺差

它是国际储备的主要来源。该顺差中最重要的是贸易顺差，其次是劳

务顺差。目前，劳务收支在各国经济交往中，地位不断提高，许多国家的

贸易收支逆差甚至整个国际收支逆差，都利用劳务收支顺差来弥补。在不

存在资本净流出时，如果一国经常项目为顺差，则必然形成国际储备;而

在不存在资本净流入时，如果一国经常项目为逆差，则必然使国际储备减

少。

(2)国际收支中资本项目的顺差

它是国际储备的重要补充来源。目前国际资本流动频繁且规模巨大，

当借贷资本流人大于借贷资本流出时，就形成资本项目顺差。如果这时不

存在经常项目逆差，这些顺差就形成国际储备。

这种储备的特点就是由负债所构成，到期必须偿还。但在偿还之前，

可作储备资产使用。

当一国的借贷资本流出大于借贷资本流入时，资本项目必然发生逆

差，如果这时有经常项目逆差，则国际储备将会大幅减少。

干预外汇

市场取得的外汇

中央银行干预外汇市场的结果也可取得一定的外汇，从而增加国际储

备。当一国的货币汇率受供求的影响而有上升的趋势或已上升时，该国的

中央银行往往就会在外汇市场上进行公开市场业务，抛售本币，购进外

汇，从而增加该国钓国际储备。

另一方面，当一国的货币汇率有下浮趋势或已下浮时，该国就会购进

本币，抛售其他硬货币，从而减少该国储备。一般来说，一个货币汇率上

升的国家，往往是国际收支顺差较多的国家，因此，没有必要通过购进外

汇来增加已过多的外汇储备，但由于共同干预的需要，会自觉或不自觉地

增加该国的外汇储备。

这种干预形式在70年代以前，主要以单个国家干预的形式出现，到

80年代发展成为联合干预。如1978年美元汇率暴跌，美国就曾抛售约合

100亿美元的西德马克以遏止美元汇价下降。但到0年代，这种干预面就