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电池箔行业专题报告

1.电池铝箔：电池生产基础材料

铝箔是铝延压加工行业的产品之一，上游是电解铝行业。铝箔加工

企业从电解铝企业采购铝锭加工生产铝板带箔。铝板带是指以铝为主

要原料，并且掺杂部分合金元素制造出来的铝板或者铝带，具有质轻、

包覆性、屏蔽性好、耐腐蚀、强度高等优点,成片状的铝产品称为铝板，

厚度大于0.2mm铝卷材称为铝带；铝箔一般是指厚度小于0.2mm、断面

为长方形的轧制产品，具有质轻、密闭性和包覆性好等优点。中国目

前是全球最大的电解铝生产国，巨大的铝锭产量及潜在可以释放的产

能为下游铝加工行业提供了充足的原材料供应。光箔产品定价方式为

“铝锭价+加工费”，加工费盈利较为稳定，经营业绩受铝锭价格周期

波动的影响较小；涂碳箔定价方式为“一口价”，经营业绩受铝锭

价格周期波动的影响较大。

铝箔按厚度可分为双零箔、单零箔、厚箔铝板带。厚箔厚度为

0.1～0.2mm；单零箔是指厚度为0.01mm和小于0.1mm/的铝箔；双零箔

是指厚度以mm为计量单位时小数点后有两个零的箔，通常厚度小于

0.01的铝箔,即0.005~0.009mm铝箔。铝箔加工工艺较为复杂。目前行

业内有两种常用加工工艺路线：铸锭热轧法和双辊铸轧法。热轧是采

用半连续铸造法将铝熔体铸造成扁锭，对大块的金属铸锭在其再结晶

温度以上进行热轧和冷轧，轧制成一定厚度的板材作为铝箔坯料；铸

轧是将铝熔体通过铸嘴导入内部通有冷却水的两个轧辊之间，冷却水

保持流动，两个不断转动的轧辊作为结晶器，铝液在凝固后立即进行

轧制到一定的厚度作为坯料，在铸轧区完成凝固和热轧两个过程仅需

2~3秒。

相比而言，热轧坯料通常质量较好更适合于轧制高品质的铝箔产品。

铸锭热轧法中热轧坯料要经过铣面、铣边去除表面的氧化层等缺陷，

然后经过均匀化退火使铝合金成分均匀化，再经过热轧、冷轧、中间

退火等多重工序循环，有效改善成分偏析、晶粒尺寸等问题。相反铸

轧坯料的质量较难控制，铸轧坯料厚度为3mm～7mm，轧制铝箔的变形

量要小得多，所以铸轧坯料的质量，如气道、夹杂、偏析、粗大晶粒

等缺陷对铝箔轧制的影响更直接，且由于结晶条件不同而易导致板边

部与中心以及板上下表面组织成分的不均匀。技术进步促使双辊铸轧

法被越来越多企业使用。双辊铸轧法也有很大优点，连续铸轧在建设

投入、流程、能耗等方面有突出优势，且可以与电解铝熔铸工艺配套，

当前铸轧生产铝箔坯料的工艺水平不断提高，从技术、经济两方面考

虑越来越多的企业将使用铸轧工艺生产。此外，鼎胜新材申请了专利：

一种新能源锂电池低密度针孔正极集流体用铝箔材料及其制备方法。

该专利技术采用铸轧-冷轧工艺流程，解决了从电池铝箔从15um减薄

至8-10um以下的技术难题，可以提升新能源锂电池的能量密度，提高

新能源汽车的续航能力，为铸轧法使用提供了良好前景。

电池铝箔是电池生产的基础材料。近年来，随着锂离子电池的发展，

铝箔凭借其良好的导电性能被应用在锂电池核心部件正集流体上。锂

电池正极采用铝箔、负极采用铜箔，铝箔在其中的成本占比为2-3%；

钠电池中，由于钠不会与铝发生反应，故正负极均采用铝箔，铝箔在

其中的成本占比为5%左右。因铝的价格更低、密度更小无需充电运输

等特点，故使用铝箔相较铜箔来说可以降低成本、电池质量和运输风

险。

电池铝箔对于各个方面要求显著高于传统的铝箔。第一，洁净度高，

铝卷中不得混入任何碎屑、粉尘尤其是铁屑类物质；第二，板形要求

高，铝箔表面涂布正极材料的均匀性，对锂离子电池使用寿命及续航

能力都会大受影响，通常板形需控制在10I以下；第三，机械性能要

求高，在保证铝纯度不变的情况下，被要求高抗拉高延伸，要求延伸

率≥3%，二者实际上难以兼得；第四，厚度与针孔要求高，厚差要求

≤±3%，但铝箔厚度降低必定造成针孔数量增多，增加压延过程造成

断带的可能性，严重影响其品质，这对铝箔又提出了更高的要求；第

五，表面要求极高，铝箔表面不得有暗面亮点、黑油线、麻点等各种

表面缺陷，这对锂离子电池的涂布均匀和压实工序都直接相关，对铝

箔机台的清洁度和环境清洁度要求相当高；第六，达因值要求高，为

保证涂布质量，铝箔表面达因应达到31达因以上，甚至有个别客户要

求大于33达因。由于工艺难度高、良率较低、转产成本较高，故决定

了行业内一方面新建产线放量难度较大，另一方面传统铝箔转产电池

箔意愿不足。

2.下游需求超预期，2025年电池箔合计需求量可达92万