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财金论坛

资本市场与我国商业银行流动性风险研究

——基于面板数据实证分析

闫嘉羽

中国人民大学财政金融学院北京100088

【摘要】在资本市场加速发展的背景下，资本市场与银行的流动性风险的关系不容忽视。本文首先用面板数据模型和多元回归模型

对资本市场发展状况与银行流动性风险的关系进行了实证分析，然后结合我国银行资本结构现状对回归结果进行深度分析，最后给银

行流动性风险管理提出建议。研究成果表明：（1）从指标上来看，资本市场发展程度对银行整体的流动性风险影响较小；（2）对单个银行

而言，资本市场发展程度对其流动性风险影响差异较大；（3）资本市场发展对银行有隐性流动性风险，这是在指标上没有的。

【关键词】流动性风险资本市场银行

中图分类号F832.2:文献标识码:A文章编号:1009-4067(2012)13-208-02

1、引言K（2002）RIMINI对银行不良贷款在宏观经济波动情境下进行了压

AnthonySaunders(2002)指出：“流动性风险是由于银行不能力测试。

及时地以有效成本满足支付与清偿负债而引起的对银行收益和关于资本市场与商业银行关系方面，大多数研究认识到了资

股东权益市场价值损失的可能性”。银行流动性不足，轻则失去盈本市场对银行正负两方面的影响。Diamond(1997)指出，商业银行

利机会，重则破产。我国商业银行流动性较为充裕但存在危机，我和资本市场是提供流动性的两种竞争性机制。发达的资本市场有

们不得忽视贷款集中度高、偿债主体不明、资产泡沫等因素。另一利于提高银行主动负债能力和流动资产变现能力，及时满足其流

方面，商业银行通过资本市场筹资而资本市场的资金运营又依赖动性需求。同时资本市场发展会改变商业银行的存款结构，造成

银行的支持。与此同时，客户群体的交叉又使两者处于竞争状态。其资金来源的不确定性。李威、俞鑫（2009）认为资本市场有益于商

在这背景下，资本市场的发展与银行的流动性风险的关系不容忽业银行上市溢价和融资，同时导致信贷资金需求减少，长期内影

视。本文立足于银行角度，致力于研究资本市场的发展对于银行响商业银行的流动性和盈利性。而资本市场对银行存款结构的影

流动性风险的影响。响，定期存款活期化，长期存款短期化，加大了隐性流动性风险是

2、文献综述很多学者普遍认同的观点。

商业银行流动性研究：在流动性风险相关性研究上，Kashyap文献有几点不足：（1）主要研究集中于流动性风险产生原因及

等（2002）通过实证研究发现，流动性储备与活期存款和授信放款影响因素，原因多来自银行内部，对外部环境对其影响考察少。（2）

额度正相关，与流动资产成本负相关。王书华、孔祥毅（2009）对我在资本市场对银行流动性风险上缺乏实证研究，对于资本市场不

国11家商业银行2001-2007年面板数据分析，得出融资结构对改善确定性对其影响几乎没有。本文基于面板数据模型进行实证研

商业银行的流动性风险状况具有重要作用。在流动性风险管理究，分析资本市场与商业银行流动性风险的关系。

上，王元园（2012）认为我国目前商业银行流动性风险管理不理想。3、