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汇海导航，稳健前行

企业汇率风险管理实践探索

企业汇率风险管理实践探索

在国家“走出去”战略的持续引领下，中国企业在全球市场的参与度

不断增强，其海外营收及资产规模持续扩大。然而，近年来全球经济形势的复杂多变导致汇率波动成为常态，这对企业的财务状况和盈利能力产生了显著影响。

在此背景下，中国企业对汇率风险管理的重视程度正在逐步提升。有效的汇率风险管理不仅能够帮助企业降低经营成本和利润的不确定性，减少对会计报表和关键财务指标的冲击，还能平滑和保护企业的现金流。尽管如此，普华永道仍然关注到企业在汇率风险管理实践中，因实操经验不足而遇到种种问题。

普华永道1

普华永道2

企业汇率风险管理实践中的常见问题

1.汇率风险管理管理意识薄弱

专注于主营业务的出海，忽视对汇率风险的管理，导致在汇率波动时企业

遭受重大损失。

2.汇率风险识别不完整

企业仅识别上表外汇资产的风险，未能充分识别和评估交易中隐含的汇率风险，导致被动应对汇率波动而遭受不可预见的损失。

3.汇率风险全局管理思维缺失

企业在应对汇率风险时缺乏全局视角，单币种或单公司逐项应对，忽略了全局的对冲规划，导致风险应对措施成本过高。

普华永道3

全面识别汇率风险敞口的重要性

在企业的汇率风险管理实务中，外汇风险敞口一般指承受汇率变动风险的外币头寸本金。恰当的汇率风险敞口认定逻辑，是企业进行汇率风险管理的前提。

对于有出海业务和正在规划出海的企业，对外汇风险管理进行及时、前瞻性和全局管理意义重大，将为海外业务开展提供强有力的财务基础。

汇率风险敞口识别的“三原则”

汇率风险敞口识别的“三原则”

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企业应建立适合自己的体系，以能够及时归集相关信息，支撑

从交易合同角度出发，识别和计量未来受汇率波动影响的风险敞口，而不是仅仅依赖于会计报表上的外币资产和负债。

海外战略部署的风险敞口预判

对于战略性海外投融资部署，企业应及时预测未来可能发生的外汇敞口，提前规划和制定应对策略，使得汇率风险应对方案更具有主动性。

全盘识别集中管理风险敞口

企业应对各类外汇业务的风险敞口（包括集团和子公司）进行全盘化识别，集中化管理，降低风险管理和对冲成本。

业

业务要素

汇率风险管理能力系统化构建

企业需要围绕风险管理闭环，并配合适当的管理手段，对汇率风险管理能力进行构建，以降低汇率波动对企业稳健经营的影响。

汇率风险管理框架

?

?全面分析汇率风险敞口的类型

?识别风险敞口规模及期限

?评估风险敞口的潜在影响，及与治理层风险偏好的关系

?规划和设计风险响应策略

?选择并执行恰当的衍生产品

?定期监控汇率风险管理有效性

?动态调整管理手段和策略

风险识别

风险评估

风险评估

风险对冲

风险对冲

效果评估及优化

管理要素

管理要素

制定恰当的外汇管理政策及流程

建立管理机制使相应的政策及流程贯彻实施

基于汇率风险的监控需求，构建信息化能力

合理运用分析方法和模型，及时预警潜在风险

统一汇率风险管理目标和原则

政策与程序技术及控制公司治理

政策与程序

技术及控制

公司治理

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普华永道汇率风险管理“五步走”赋能方案

普华永道汇率风险管理“五步走”赋能方案

在外汇风险管理领域，普华永道服务了一系列企业，结合企业自身实践情况及最需要帮助的维度，提炼出了汇率风险管理从规划到落地的特色方案。

1有效性诊断

?当前外汇风险管理体系的有效性评估

?外汇风险敞