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财务管理计算题汇总
一、资金本钱的计算
1、个别资金本钱：资金本钱=筹资所发生的费用合计÷实际筹集到的资金数
2、综合资金本钱：综合资金本钱实际就是一个加权平均数，就是以个别资金本钱和以个别资金来源占总资金的比例为权数计算的一个加权平均数。那么计算综合资金本钱的步骤如下：
第一步，计算个别资金本钱；
第二步，计算个别资金占总资金的比例；
第三步，计算综合资金本钱=Σ〔个别资金本钱×个别资金占总资金的比例〕
例题：
1.某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资费率2%；发行优先股800万元，股利率为12%，筹资费率3%；发行普通股2200万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增。所得税税率为33%。试计算该筹资方案的综合资金本钱。
答案：该筹资方案综合资金本钱率
=40%×6.8%+16%×12.37%+44%×〔12.63%+4%〕
=2.73%+1.98%+7.32%
=12.02%
2、某企业拟筹资2500万元。其中发行债券1000万元，筹资费用率2%，债券年利率为10%，所得税税率为33%；优先股500万元，年股利率7%，筹资费用率3%；普通股1000万元，筹资费用率为4%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长4%。试计算该筹资方案的综合资金本钱。
答案：债务本钱率=[1000×10%×〔1-33%〕]/[1000×〔1-2%〕]=6.84%
优先股本钱=500×7%/[500×〔1-3%〕]=7.22%
普通股本钱=[1000×10%]/[1000×(1-4%)]+4%=14.42%
综合资金本钱率=0.4×6.84%+0.2×7.22%+0.4×14.42%=9.95%
3.某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资费率2%；发行优先股800万元，股利率为12%，筹资费率3%；发行普通股2200万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增。所得税税率为33%。试计算该筹资方案的综合资金本钱。
答案：该筹资方案综合资金本钱率
=[2000/50000]×[2000×10%×〔1-33%〕]/[2000×〔1-2%〕]+[800/5000]×[800×12%]/[800×〔1-3%〕]+[2200/5000]×[〔2200×12%〕/(2200×〔1-5%〕)+4%]
=40%×6.8%+16%×12.37%+44%×〔12.63%+4%〕
=2.73%+1.98%+7.32%
=12.02%
二、杠杆系数的计算
例题：
1．某公司2001年销售收入为280万元，利润总额为70万元，固定本钱为30万元〔不含利息费用〕，变动本钱率为60%。该公司总资本为300万元，资产负债率为40%，债务利息率为10%。
要求：〔1〕计算营业杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。
〔2〕说明营业杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数与相关风险的关系。
答案：
〔1〕营业杠杆系数=〔280―280×60%〕÷〔280-280×60%-30〕=112÷82=1.37
财务杠杆系数=〔70+300×40%×10%〕÷70=〔70+12〕÷70=1.17
联合杠杆系数=1.37×1.17=1.6
〔2〕一般而言，企业的营业杠杆系数越大，营业杠杆利益和营业风险就越高；企业的营业杠杆系数越小，营业杠杆利益和营业风险就越低。
一般而言，财务杠杆系数越大，企业的财务杠杆利益和财务风险就越高；财务杠杆系数越小，企业财务杠杆利益和财务风险就越低。
联合杠杆系数反映企业的总风险程度，并受经营风险和财务风险的影响〔同方向变动〕。因此，为到达企业总风险程度不变而企业总收益提高的目的，企业可以通过降低营业杠杆系数来降低经营风险〔可采取减少固定本钱或扩大销售的方法〕，而同时适当提高负债比例来提高财务杠杆系数，以增加企业收益。
三、筹资方案决策／资本结构选择
例题：
1、某公司目前发行在外普通股100万股〔每股1元〕，已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资工程融资500万元，新工程投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12%的利率发行债券〔方案1〕；按每股20元发行新股〔方案2〕。公司适用所得税率40%。
要求：〔1〕计算两个方案的每股盈余。
〔2〕计算两个方案的每股盈余无差异点息税前盈余。
〔3〕计算两个方案的财务杠杆系数。
〔4〕判断哪个方案更好。
答案：
〔1〕〔方法一〕
工程
方案1
方案2
息税前盈余
200
200
目前利息
40
40
新增利息
60
税前利润
100
160
税后利润
60
96
普通股数
100〔万股〕
125〔万股〕
每股盈余
0.6〔
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