税收征管数字化对企业投资的影响--基于“金税三期”试点的证据.pdf

摘要

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推进税收征管数字化改革是数字经济快速发展背景下应对税收挑战，提高

征管效能、实现税收治理现代化的现实选择和必然要求。现有围绕税收征管数

字化效能的研究成果主要集聚于征管效率方面，对于其所带来的经济效应总体

而言尚未得到全面、客观地评估。税务部门作为市场微观主体的重要外部监管

机制和强制性分配企业利润的第三方，随着税收征管数字化的不断深入推进，

税务部门利用数字化税收征管方式提升征管效能的同时，必然会引起企业内部

治理和经营收益的变动，进而对企业的投融资决策和经营绩效产生影响。投资

仍是未来我国经济社会发展的重要抓手。投资在推动经济发展、促进社会进步

方面发挥着重要作用。未来，随着经济全球化和技术革新的不断深入，投资作

为经济发展的基石，将继续成为经济发展的关键驱动力，为人类社会的繁荣与

进步贡献力量。

本文立足于税收征管数字化建设背景，以企业投资为落脚点，从企业投资

的“量”和“质”两方面，相对全面地探究数字化税收征管的经济效应。在总

结回顾国内外税收征管技术进步与企业投资相关研究成果的基础上，梳理文章

研究适用的理论基础，并以理论分析为起点结合税收征管数字化的政策溢出效

应展开相关推理和逻辑演绎，分析税收征管数字化对企业投资的影响效应和具

体机制。厘清税收征管数字化对企业投资的影响机制后，选取2011—2021年A

股上市公司数据，以“金税三期”工程准自然实验作为税收征管数字化的政策

解释变量，借助渐进双重差分模型，实证检验本文的理论假设，得出以下主要

研究结论：

第一，在“量”上，税收征管数字化显著降低了企业的投资规模。税收征

管数字化能有效提高税务部门征税能力，打击企业偷逃税行为，实现税收“应

收尽收”，保障国家财政收入。但与此同时，也会减少企业现金流，缩减企业

投资规模，给企业带来一定负面影响。在“质”上，税收征管数字化有利于企

业投资效率的改善。税收征管数字化虽然会降低企业的投资规模，但在企业现

金供给能力被削弱的同时，促使企业投资更加理性、稳健，以尽可能使投资产

生最大效益，进而提升企业的投资效率。

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摘要

第二，机制分析表明，一方面，税收征管数字化通过发挥更强的“征税效

应”减少企业现金流，削弱企业现金供给能力产生资金约束，进而抑制企业投

资规模。另一方面，税收征管数字化通过“治理效应”，改善企业治理，缓解

代理冲突，促使经理人从企业利益最大化角度出发进行投资决策，进而提升企

业投资效率。

第三，不同产权性质、融资约束强弱、地区位置、财政压力大小背景下，

企业投资对税收征管数字化的反应有所差异。进一步拓展分析表明，税收征管

数字化对企业投资的影响效应在非国有企业、强融资约束企业、西部和财政压

力较大地区的企业中表现更明显。

本文丰富了税收征管对企业微观主体的影响的研究内容，厘清了税收征管

数字化影响企业投资的作用路径，为税收征管技术进步的治理效果提供了更为

全面、客观地认识。最后，基于研究结论，提出了政策建议，以期为政府和企

业各方提供有益参考。一方面，政府部门要继续推进税收征管数字化改革，实

现税收治理现代化目标。另一方面，要调整税制，适度降低企业名义税率，减

轻企业负担，激发企业活力，并采取差异化税收政策，提高减税降负针对性。

同时，企业要转变观念，正确看待税收征管数字化的影响，积极创新，改善治

理，实现可持续、高质量发展。

关键词：税收征管数字化；企业投资；金税三期；双重差分

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Abstract

Abstract

Promotingthedigitalreformoftaxcollectionandmanagementisarealistic

choiceandinevitablerequirementtodealwiththetaxchallenge,improvethe

efficiencyoftaxc