电气设备行业东南亚双反落地在即，美国光伏格局影响几何？.pdf

[Table_yemei]电电气设备行业专题研究气设备行业专题研究

2017

正文目录

1.供给:东南亚双反落地+本土产能扩张，美国光伏格局或迎变化4

1.1.东南亚四国双反初裁落地在即，组件出口优势或受影响。4

1.1.1.美国光伏贸易壁垒复盘：五轮对华制裁驱动光伏产能下“南洋”4

1.1.2.新一轮东南亚双反落地在即，四国组件出口优势或受影响8

1.2.IRA补贴扶持本土建厂，美国组件产能快速起量11

1.3.美国光伏供给结构：进口材料+本地组装或成未来主要形式14

2.需求：政策变化或有短期扰动，光伏经济性决定中长期增长16

2.1.经济性决定长期增长，电站收益率驱动投资热情16

2.2.政策扰动难改长期趋势，项目储备充足装机稳中向上19

3.投资机会：关注海外非四国电池及美国本土组件产能22

3.1.海外非四国电池产能：横店东磁、钧达股份、仕净科技22

3.2.美国本土组件产能：阿特斯、天合光能、晶科能源、晶澳科技、隆基绿能

等23

4.风险提示24

图表目录

图表1：美国针对中国光伏产品“双反”调查4

图表2：美国201关税时间线5

图表3：美国301关税时间线5

图表4：美国涉疆硅料贸易限制6

图表5：美国针对东南亚四国反规避调查6

图表6：东南亚组件生产成本略高于中国大陆7

图表7：国内光伏电池组件企业东南亚布局情况7

图表8：国内光伏辅材企业东南亚布局情况8

图表9：本轮东南亚双反调查时间表8

图表10：东南亚反补贴初裁结果9

图表11：东南亚双反请愿人指控税率（%）10

图表12：中国与东南亚四国出口美国关税对比（%）10

图表13：龙头企业双反前后东南亚四国组件出口美国利润空间对比（美元/w）

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图表14：目前ITC/PTC具体补贴额度细分12

图表15：先进制造生产税收抵免光伏产品细则12