互联网行业2024年12月港股互联网估值回落，重回高胜率布局区间.pdf

证券研究报告

内容目录

行情回顾：11月恒生科技指数下跌3.2%4

人工智能动态：模型升级成为竞争核心，大模型逐渐上线Windows/iOS/安卓系统6

OpenAI：桌面版ChatGPT应用登录微软Windows，4o模型再升级6

谷歌：Gemini发布iOS版APP，推出LearnAbout专注教育学习6

苹果：升级SiriAI，支持读取屏幕、摘要内容、回答相关问题6

微软：组建AIAgent生命系统，AIshell为命令行插入AI翅膀7

Meta：重磅开源7B-SpiritLM，处理“音频+文本”多模态任务7

Kimi：发布K0-math模型，与清华大学实验室联合推出Mooncake8

腾讯：推出Hunyuan-Large大模型，发布元宝APP2.0版本8

阿里：发布Qwen2.5-TurboAI模型与对话式AI有哪些信誉好的足球投注网站引擎Accio9

行业政策：中国提出全球人工智能治理倡议，为相关讨论和规则制定提供蓝本10

行业动态：11月国产游戏版号下发，快手电商废止退款不退货服务规则11

游戏：11月国产游戏版号下发,腾讯《胜利女神：新的希望》等重点游戏获批11

金融科技：10月支付机构备付金同比持平11

电商：多家平台发布双11战报，快手电商废止退款不退货服务规则12

本地生活：美团APP测试“地图找店”服务13

短视频：因未落实青少年模式，快手被公安机关警告13

互联网板块公司公告与新闻一览14

重点公司新闻14

其他公司新闻14

投资建议15

风险提示16

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2

证券研究报告

图表目录

图1：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数月度涨跌幅4

图2：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数月度走势4

图3：11月互联网板块重点公司表现4

图4：2024年11月互联网板块股价下跌的股票（%）5

图5：2024年11月互联网板块涨幅TOP10的股票（%）5

图6：恒生科技指数PE-TTM情况5

图7：各类模型对比情况8

图8：各类模型对比情况9

图9：央行非金融机构存款金额及增速（亿元、%）11

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3

证券研究报告

行情回顾：11月恒生科技指数下跌3.2%

指数情况：11月恒生科技指数单月下跌3.2%。同期，纳斯达克互联网指数录得上

涨，单月涨幅为9.2%。

图1：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数月度涨跌幅图2：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数月度走势

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

个股方面，美股互联网多数股票股价录得上涨，其中：

1)港股方面，金山软件、网易、金蝶国际为本月表现前三的股票，单月涨幅为

16.7%、9.1%、7.7%，跑赢恒生科技指数20.0pct、12.3pct、11.0pct。

2)美股方面，SEA、亚马逊、微博为本月表现前三的股票，单月涨幅为21.0%、

11.5%、6.1%，跑赢纳斯达克指数14.8pct、5.3pct、-0.1p