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固定资产投资与经济增长关系的回归分析

根据经济增长理论，固定资产投资的增长会带动经济的增长，投资乘数理论

表明，投资增加可以引致国内生产总值的成倍增加。固定资产投资对经济增长不

仅具有直接的拉动作用，而且，扩大投资会拉动对原材料、生产设备、劳动力等

的需求，从而拉动与投资活动相关行业的产出和消费需求的增长。本文选取1985

年到2005年的数据，通过建立回归模型，对固定资产投资与GDP的关系进行实

证分析。

标签：固定资产投资经济增长回归分析

0引言

经济发展需要刺激投资需求，最终消费需求的形成也有赖于加大投资力度，

投资与消费双管齐下，投资需先行。因此，国民经济的高速增长离不开投资的持

续增长。从理论上讲，投资增长率和经济增长率具有一种正向的关联关系。固定

资产投资(FAI)是衡量一个国家或地区在一年内在固定资产方面投资总量的指

标，它能够以价值形态反映固定资产建造和购买活动的总量是反映，固定资产投

资规模、速度、比例关系和使用方向的综合性指标。改革开放以来，固定资产投

资快速稳定增长，是经济持续高速发展的主要推动力量。因此，研究固定资产投

资和经济增长的关系具有非常重要的现实意义。本文采用协整理论和误差修正模

型对固定资产投资和经济增长进行回归分析，并得出相应结论及建议。

1固定资产投资与经济增长关系的实证分析

1.1数据的选取GDP是衡量一个国家或地区经济水平的重要指标和方法。

它是指一个国家或地区在一年内所有常住单位生产活动的最终成果的价值形态，

所以本文选取国内生产总值指标来研究经济的增长，GDP和FAI两个指标的数

据都采用我国1985年至2005年的年度数据，数据来源于《2007年统计年鉴》。

1.2序列平稳性检验为了降低数据的波动程度，首先将GDP和FAI两个序

列取对数，分别记为lnGDP和lnFAI。根据计量经济学理论，在利用OLS等传

统方法对计量经济模型进行检验估计时，如果时间序列为非平稳序列，则容易产

生伪回归，从而模型不能真实地反映解释变量和被解释变量的关系。因此，为了

防止伪回归，首先对变量的时间序列进行平稳性检验。下面采用ADF方法对该

两列时间序列的平稳性进行检验，由表一可以看出，我国1985-2005年度的lnGDP

与lnFAI统计量在5%的显著水平下，不能通过ADF检验，为非平稳序列。所以

将该两序列作一阶差分变换，分别得到⊿lnGDP和⊿lnFAI。这两个序列的ADF

值分别小于10%和5%显著水平下的临界值，所以均为平稳序列，由此可以认为

lnGDP和lnFAI均为单整阶数为1的时间序列。

1.3协整检验和回归分析对多个非平稳时间序列相互之间稳定性检验，可

以用协整来反映。对于数个随机变量而言，协整反映的是它们经过线形组合之后

非平稳性程度的变动性质。协整检验可以分为两种：一种是对回归残差的平稳性

检验，代表方法是EG两步法；另一种是对回归系数进行整体检验，如Johansen

协整检验。由于本文只有两个变量，故本文选用EG两步法进行协整检验。第一

步对原序列进行OLS回归，第二步对回归后的残差序列进行平稳性检验，若其

残差序列是平稳的，即说明两个变量之间是协整的。

首先对lnGDP和lnFAI进行OLS的回归分析，有如下的模型形式：lnGDP

＝2.533657＋0.847008lnFAI（Ⅰ）

（14.32844）（46.35621）

R2=0.991236AR2=0.990774F=2148.899DW＝0.786605

通过DW检验可以看出，方程Ⅰ存在自相关现象，于是对模型引入移动平

均项MA（1），MA（2）进行修正，得到模型：

lnGDP＝2.684636＋0.830848lnFAI（Ⅱ）

（9.080007）（27.42995）

R2=0.995277AR2=0.994444F=1194.184DW＝1.767872

此时模型不但没有自相关，并且没有异方差性，相关系数为0.99553，拟合

优度较高，说明固定资产投资和国内生产总值高度相关。第二步对方程Ⅱ的残差

进行平稳性检验，以此来判定两变量之间是否为协整关系，若其为平稳序