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中企ESG投资理念及应用前景展望

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告文／金融投资机构经营环境和策略课题组*

BUSINESSRESEARCH

2020

年

第

1

期【提要】ESG作为一种新理念，它的提出和应用契合当前经济社会发展背景，其理念和相关

政策也日益受到金融投资界关注。本文剖析了ESG投资理念的具体内涵和基本原理，总结

了当前较为主流的国内外ESG的理论体系以及实践应用方法，并对ESG投资在中国资本市

场的应用前景进行了展望。

【关键词】ESG；信息披露；评估体系；投资理念

一、背景、概念和内涵责任等方面引进、借鉴新发展理念，采取新

模式。

（一）背景（二）ESG的概念及内涵

20世纪70年代，全球面临的社会和环ESG投资理念指的是投资者在分析企业

境资源可持续问题挑战引起了国际组织关的盈利能力及财务状况等相关指标的基础

注。1973年1月成立的联合国环境规划署上，也从环境（Environment）、社会（Social）

金融行动机构（UNEPFI）强调了环境、社及公司治理（Governance）的非财务角度考

会和公司治理对股权定价的重要性。2006察公司价值与社会价值。

年，高盛集团所发布的ESG研究报告首次从环境（E）的角度，主要考核企业生

明确提出了环境、社会和公司治理等（ESG）产经营活动中绿色投入，对自然资源及能源

概念。此后，国际组织和投资机构不断将的循环可持续利用以及对有害废品的处理

ESG概念深化，评价标准和投资产品不断推方式，是否有效执行政府环境监管要求等。

出，ESG逐渐成为国家主权投资基金、养老从社会（S）的角度，主要考察企业与政府、

基金的重点参考指标。员工、客户、债权人及社区内外部相关利益

近年来，中国实施生态文明建设与经济相关者的期望和诉求，关注企业的利益相关

发展关系相协调的发展理念，推进国家治者之间能不能达到平衡与协调。从公司治理

理体系和治理能力现代化，经济由高速增长（G）的角度，主要包括董事会结构、股权

阶段转向高质量发展。国家整体发展战略转结构、管理层薪酬及商业道德等问题。如股

型，要求金融市场在促进企业界完善治理结东和管理层的利益与职责、避免腐败与财务

构、合规经营、绿色低碳发展等方面发挥资欺诈、提高透明度、董事会构成的独立性、

源配置引导作用，也要求企业在环保、社会专业度等方面。

*作者：闫伊铭、苏靖皓、杨振琦、田晓林。

068ESG投资理念及应用前景展望

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图1ESG体系