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国际⾦融期末复习

第1章外汇与外汇汇率

1、外汇的特征：

2、汇率(ForeignExchangeRate)：⼀国货币折算成另⼀国货币的⽐率，或⼀国货币以另⼀国货币表⽰的价格。（外汇是可以

在国际上⾃由兑换、⾃由买卖的资产，也是⼀种特殊商品；汇率就是这种特殊商品的特殊价格“”）

3、汇率标价⽅法

DirectQuotation

US$100=RMB￥627.65

IndirectQuotation

RMB￥100＝US$16.08

USDollarQuotation

US$100=€75.26

US$1=J￥95.28

4、汇率种类：

从银⾏外汇买卖的⾓度划分

买⼊价

卖出价

中间价

按照外汇成交后交割时间划分

即期汇率

远期汇率

按外汇交易⽀付⼯具和付款时间划分

电汇汇率(T／TRate)、

信汇汇率(M／TRate)

票汇汇率(D／DRate)

按汇率制定的⽅法划分

基础汇率(BasicRate)

套算汇率(CrossRate)

按汇率决定不同⽅式不同划分

官⽅汇率(OfficialRate)

市场汇率(MarketRate)

按国际货币制度的演变划分

固定汇率(FixedRate)

浮动汇率(FloatingRate)

5、汇率换算：

（1）两种汇率的中⼼货币相同时，采⽤交叉相除法.例如：

即期汇率⾏市1USD=7.7972/7.8012HKD，

1USD=109.5100／109.9100JPY

港币对⽇元的套算买⼊价为：

1HKD=109.5100/7.801

2JPY=14.0376JPY

港币对⽇元的套算卖出价为：

1HKD=109.9100/7.797

2JPY=14.0961JPY

（2）两种汇率的中⼼货币不同时，采⽤同边相乘法

例如：即期汇率⾏市1USD=7.7972/7.8012HKD

1GBP=1.7678／1.7724USD

英镑对港币的套算买⼊汇率为

1GBP=7.7972×1.7678HKD=13.7839HKD

英镑对港币的套算卖出汇率为

1GBP=7.8012×1.7724HKD=13.8268HKD

6、汇率理论:

（⼀）购买⼒平价（purchasingpowerparity）:汇率的变化也是由两国货币购买⼒之⽐的变化⽽决定的，即汇率的涨落是货币

购买⼒变化的结果。

1．绝对购买⼒平价：

公式表⽰：Ra=Pa／Pb或Pa=Pb×Ra

Ra：代表本国货币兑换外国货币的汇率

Pa：代表本国物价指数

Pb：代表外国物价指数

2．相对购买⼒平价：

=本国货币旧汇率×（本国货币购买⼒变化率/外国货币购买⼒变化率）

=本国货币旧汇率×（本国物价指数/外国物价指数）

（⼆）利率平价理论

凯恩斯（J·M·Keynes）远期汇率决定理论

该学说认为远期差价是由两国利差决定的

远期汇率的升⽔、贴⽔率约等于两国间的利率差异

⾼利率货币在远期市场上必定贴⽔，低利率货币在远期市场上必为升⽔，在没有交易成本的情况下，远期差价等于两国利

差，即利率平价（interestparity）成⽴。

7、国际⾦本位制度的特点:

黄⾦作为最终清偿⼿段，是价值的最后标准“”，充当国际货币.

各国货币由黄⾦铸成，且铸币有重量和成⾊规定，有法定含⾦量.

⾦币可以⾃由熔化、⾃由铸造和⾃由输出⼊.

辅币和银⾏券可按票⾯价值⾃由兑换为⾦币.

8、⾦本位制度下的汇率变动:

供求关系

出⼝↑－贸易顺差→对本币需求↑→本币升值

进⼝↑－贸易逆差→对外汇需求↑→本币贬值

9、纸币制度下的汇率变动因素:

国际收⽀差额

通货膨胀

经济增长率的差异

利率差异

财政收⽀状况

外汇储备

⼼理预期

信息因素

10、汇率变化对经济的影响：

（1）.涉外经济的影响：

汇率贬值将⿎励出⼝，限制进⼝，从⽽在⼀段时期之后可能改善该国的贸易收⽀。

贬值将可能减少单⽅⾯转移项⽬的外汇收⼊。

贬值将会⿎励长期资本流⼊，从⽽改善⼀国资本项⽬的收⽀状况。

汇率贬值可能导致短期资本外逃，从⽽恶化⼀国的国际收⽀状况。

(2)汇率贬值对⼀国国内经济的影响：

对贸易品价格的影响

本币贬值→进出⼝商品国内价格↑→物价上涨压⼒

对⾮贸易品价格的影响

潜在出⼝商品（价格敏感性产品）

潜在进⼝替代品（