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中央银行的货币发行业务

一、货币发行的含义、意义和原则

1、货币发行的含义和意义：

货币发行指中央银行发行库的资金进入商业银行业务库，商业银行在中央银行的存款账户资

金增加，并且货币通过商业银行的业务库流向社会，以及中央银行的货币流出大于流入的量。

货币发行是中央银行主要的负债业务，通过这项业务，中央银行既为商品流通和交换提供流

通手段和支付手段，也相应筹集了社会资金。

2、货币发行的原则：

垄断性原则：指货币发行权高度集中于中央银行。有利于避免钞票发行分散的诸种弊端，有

利于对货币流通的管理，有利于增强中央银行的实力，有利于实现国家宏观经济目标，有利

于增加货币发行的收益。

信用保证原则：是指货币发行要有一定的黄金或有价证券证券作为保证，也就是说，通过建

立一定的发行准备制度，保证中央银行的独立发行。要坚持经济发行，法制财政发行。

弹性发行的原则：指货币发行要有一定的弹性，也就是货币发行要有高度的伸缩性和灵活性，

不断适应社会经济状况变化的需要，既要充分满足经济发展的需要，避免因通货不足而导致

经济萎缩，又要严格控制发行数量，避免因通货过量而引起通货膨胀，造成经济混乱。

3、货币发行的种类：

货币发行业务一般是中央银行垄断的一项重要负债业务，按照性质，可以分为经济发行和

财政发行两种，货币发行都有特定的渠道和程序。货币发行的制度有百分比准备、两级约束、

最高发行限额、双重限制、伸缩限制、外汇准备、有价证券保证、边际增量约束等。人民币

发行遵循垄断发行和经济发行原则，其业务主要包括制订执行发行基金计划、设立发行库和

业务库并办理现金收付业务、运送发行基金、反假币和管理票样等内容，发行收益归国家所

有。

经济发行：指中央银行根据国民经济发展的需要适度地增加货币发行量，货币的投放必

须适应流通中货币需求量增长的需要，既避免过多发行，又确保经济发展对货币的需要。

财政发行：指为弥补国家财政赤字而发行的货币。容易造成通货膨胀，物价上涨。

4、货币发行渠道与程序

货币发行渠道：央行通过再贴现、贷款、购买证券、收购金银和外汇等业务活动，将纸币注

入流通，并通过同样渠道反向组织货币回笼。

美国联邦储备券的发行与回笼：通过联邦储备银行发行，但要求以商业票据或其他债券作发

行抵押。各联邦储备银行行长为联储委员会的货币发行代理人，其在货币发行中的作用至关

重要。

二、货币发行准备制度

1、货币发行准备金的类型：

现金准备：以金银外汇为发行的准备，有利于货币的稳定，但是却缺乏弹性；保证准备：以

政府公债、短期国库券、短期商业票据等国家信用作为发行准备，这种方法解决了弹性问题，

却增加了控制货币发行的难度。

2、货币发行的准备金比率：

由于现金准备缺乏弹性，保证准备又难以控制，许多国家都将二者结合起来，既规定发行准

备中现金准备和保证准备的比例，这个比例就被称为货币发行准备金比率。

3、世界各国的发行准备制度：

弹性比例制：指增发的钞票数超过了规定的现金比例时，此超额部分要交一定的超额发

行税；若钞票回笼或现金增加，达到规定的比例，则免征发行税。

保证准备制：指货币发行要以政府公债、短期国库券、短期商业票据等国家信用作为发

行准备，容易造成货币的财政发行。

保证准备限额发行制：指在规定的发行限额内，可以全部用政府证券作为发行准备，超

额部分必须用十足的现金作准备。

现金准备发行制：指货币的发行必须以100％的现金作为准备。

比例准备制：指规定货币发行准备中，现金与其他有价证券所占的比例，但准备资产的

比例难以确定。

三、货币发行制度的发展与沿革

1、百分比例准备制，规定钞票发行中必须有一定百分比的黄金准备。该比例一般为

30％～40％。

2、定额信用发行制，规定在某一限额内，用商业票据和国家证券作担保；超过限额必

须以100％的黄金作为保证。该制度又被称为“两级约束制”、“发行额直接限制制”和“一

部分准备法”。

3、最高发行额限制制，在法律上规定银行券发行的最高限额，该限额一般高于正常状

态下预计所应有的现金流通额，而且还经常调整。

4、双重限制制，该制度规定钞票发行要受法律规定的最高限额的限制；在限额内发行

受100％保证的约束。作为保证的物品可以是金银、外汇以及可兑换外汇的其他物资。

5、伸缩限制制度；规定钞票发行的最高限额，超过该限额发行，则必须经立法机构或

政府批准；缴纳一定比例的发行税。

6、外汇准备制度；规定钞票发行的全部或部分百分比准备，以