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国际会计准则与中国会计准则的有用性比较

从1992年上海真空B股上市起，中国开始允许部分企业

（主要是国有企业）公开发行国内上市外资股（人民币特种股票，即

B股），至今已经历了9年的时间。《股份有限公司国内上市外资股规

定的实施细则》规定：“公司在中期报告、年度报告中，除应当提供

按中国会计准则（以下简称国内准则—CAS）编制的财务报告外，还

可以提供按国际会计准则（以下简称国际准则—IAS）或者国际主要

募集行为发生地会计准则调整的财务报告。如果按两种会计准则提供

的财务报告存在重要差异，应当在财务报告中加以说明，公司按国际

会计准则或者国际主要募集行为发生地会计准则调整的年度财务报

告”。由于两个准则的差异，以国内准则编制的盈余数字必然会和以

国际准则公布的盈余数字有所不同。对于B股者而言，实际上可以同

时获得以上两个准则下公布的盈余数据。衡量会计信息有用性一般是

以收益—回报相关关系作为参照，究竟是哪一项会计盈余数据更能解

释投资者的股票回报（Return）？也就是说，国际准则与中国准则何

者更与股票投资者的回报相关？而导致这种相关性差异的背后是投

资者在进行股票估价时是更多地依据国内准则下的会计报告还是国

际准则的会计报告。这正是本文研究的主要问题。

国际会计准则委员会（1SAC）一直十分关注国际准则在各国的运

用效果，主要问题之一也就是国际准则下的会计报告在各国国内市场

是否加强了会计信息的决策有用性。本文的研究就这一问题提供了我

国市场的经验。同时最近中国证监会、交易所的信号表明：中国将逐

步开放国内资本市场，吸引国际投资者参与A股的投资，甚至吸引外

资企业到中国证券市场上市。这将涉及会计报告的准则选择和进一步

完善问题。因此，本文的研究从沪市B股市场来看国内国际会计准则

的有用性是具有代表性的，同时也希望为制定和进一步完善我国会计

准则提供一份基于目前现实的实证研究。

文献回顾

目前研究不同准则差异性的文献较多，但实际上基本可以分为两

类：一类是从会计收益本身出发，仅考虑会计盈余之间的差异以及构

成会计盈余差异的各项目之间的关系，具体分析产生会计盈余差异的

各个会计准则或会计处理方法，而没有利用到回报（Return）方面的

数据。李树华（1997）采用了这种方法，对沪深两市76家B股的国

内外报告进行了研究，发现国内外报告存在着较大的差异，并具体分

析了产生这些差异的原因，认为引致国内外会计收益差异的原因主要

是下列几个方面：会计准则差异（备抵项目、折旧、借款费用、长期

投资）、特殊政策规定（汇率并轨、应付福利费和公益金、房改遗留

问题）造成的差异以及职业判断差异（销售收入的确认和费用的确认、

长期投资和合并报表）以及审计执业质量和对财务报告重要性认识的

差异。CharlesJ.P，Chen和Xijia;Su等采用了类似的方法，以1994—1997

年沪市B股作为样本，发现以中国准则编制的国内盈余整体上比以国

际准则编制的国际盈余高出20—30％，而且经过国际准则的调整之

后，有15％的企业由国内盈余变为了国际亏损，说明两套准则之间

存在着系统性差异。另外一类研究方法是在考虑会计盈余差异构成的

基础上，着重分析回报（Return）和不同准则下会计收益（Earnmg）

之间的关系。MaryS.Hams和Karl;A.MullerⅢ（1999）采用了这种研究

方法，以在纽约证券交易所（NYSE）上市的非美国公司作为样本，研

究了国际会计准则（1AS）与美国会计准则（US-GAAP）之间的差异。

结果发现按照美国GAAP调整的盈余信息并不比按照国际准则编制的

盈余更加具有估价相关性。本文采用后一种研究方法，但是由于国内

已经有对构成差异的研究文献，所以对构成差异的具体项目将不作详

细的分析。

假设的提出

我国在很多的计量与确认方面均与国际会计准则存在差异（李树

华，1997），比如坏账计提比率、递延税款、汇率调整等，以及上的

差异（国内准则编制的报告经过国内会计师事务所审计，而向国际报

告的以国际准则编制的会计报告一般是由“五大”会计师事务所审计）

等，这些都会系统性地影响各自准则下的会计收益数字，因此我们可

以合理地提出以下假设。

假设一：国际会计准则编制的盈余数字将会显著不同于国内会计

准则编制的盈余数字。其次，对于不同准则有用性的评价的一个重要

方面就是评价其各自的信息含量或者在一准则基础上另一准则的