电子行业MarvellFY25Q3跟踪报告：AI超级周期助力增长，与AWS合作开发3nm定制芯片.pdf

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行业简评报告

风险提示：竞争加剧风险、贸易摩擦风险、景气度变化风险、宏观形势风险。

图1：美满电子FY20Q1-25Q3各财季营收及YOY图2：美满电子FY19Q4-25Q3各财季毛利率及净利率

营收（亿美元）YoY毛利率（左轴）净利率（右轴）

2080%100%300%

250%

60%80%

15200%

40%60%150%

10100%

20%40%50%

50%20%0%

-50%

0-20%0%-100%

424242424242

QQQQQQQQQQQQ

900112233445

122222222222

资料来源：美满电子，招商证券资料来源：美满电子，招商证券

图3：美满电子FY25Q3分市场营收（亿美元）

DatacenterEnterprisenetworking

CarrierinfrastructureConsumer

Automotive/industrial

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