商业银行头寸管理 .pdfVIP

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⒈向上级行上存或请调资金。

商业银行资金实行统一管理，总行是运资金管理中心，上级行往往通

过一定的方式集中一部分信贷资金的配置权和调剂权，因此，上下级

之间的资金借贷关系是上级行平衡本地区资金并保证辖内支付的一

种重要资金调剂方式。

⒉货币市场融资。

货币市场融资主要是通过全国银行同业拆借市场与银行间债券市场

进行融通资金。首先，商业银行（经授权）可以进入全国银行同业拆

借市场进行跨系统资金拆借。1996年1月3日全国银行同业拆借交

易系统正式联网运行，进入一级网的交易主体为经人民银行批准具有

独立法人资格的商业银行总行及第一批27家经改造后省、自治区、

直辖市、计划单列市的融资中心。1998年，人民银行批准商业银行

总行可以根据自身实际情况，决定授权分行加入全国银行同业拆借市

场，从事授权范围内的同业拆借业务。全国同业拆借交易系统按“自

主自愿、平等互利、恪守信用、短期融通”原则运行，采取双方报价、

询价，确认成交的交易方式，交易双方自行全额办理资金清算，交易

系统设置的自动清算系统为各成员的拆借管理提供了有效的手段。其

次，商业银行在银行间债券市场上可以通过证券回购业务进行资金融

通，商业银行在现金头寸不足时，可通过出售回购协议的方式，暂时

卖出证券,融入资金；当现金头寸有多余时，则可以通过购入回购协

议方式，融出资金。

⒊向中央银行申请短期借款。

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中央银行是银行的银行，充当社会信用的最终贷款人，因而商业银行

在资金需求量大，自给资金不足抵补需要，经过系统内调剂，跨系统

拆借等仍有资金缺口时，可向当地中央银行申请短期再贷款。其次，

商业银行还可以通过票据市场进行票据贴现与再贴现。

4.出售资产。

首先，商业银行可以通过中长期债券的买卖进行头寸资金的调度。当

商业银行通过上述几种渠道仍不能弥补资金缺口,可以通过抛售中长

期债券的办法调进资金、当商业银行可用头寸充裕时，则可以选择有

利时机购进中长期债券,需要说明的是，债券投资是商业银行主要的

盈利性资产之一，商业银行从事中长期债券买卖的主要目的是获取盈

利，其头寸调度的功能则处于从属地位，因此，中长期债券买卖不应

成为头寸调度的主要渠道。其次,出售贷款和固定资产。当商业银行

突然遇到流动性危机，在上述所有渠道都难以弥补资金头寸缺口时，

商业银行还可以通过出售贷款和固定资产的办法调剂头寸。西方商业

银行对高质量的贷款通常采取回购转让方式融通资金，对房屋、设备

等固定资产则是采取售出回租方式以解决燃眉之急。应当强调指出,

当商业银行遇到信用危机和经营上的困难时，资金来源明显减少，融

资条件苛刻，融资成本上升，以出售贷款和固定资产的办法调剂头寸

往往得不偿失。因此,不到万不得已的时候，商业银行的头寸调度通

常不利用这一渠道。

5.短期借款主要用于短期头寸不足的需要，即用于调剂头寸，解决银

行临时资金不足和周转困难的资金需要。

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6.对中资银行结售汇周转头寸实行限额管理超过限额部分必须卖

出低于限额标准必须补进外资银行则通过其限额管理，超过限额

部分必须卖出，低于限额标准必须补进。外资银行则通过其人民币

帐户的限额进行管理。?银行之间的结售汇头寸调剂必须通过银行

间外汇市场进行，不允许场外交易。银行之间的结售汇头寸调剂必

须通过银行间外汇市场进行，不允许场外交易。

7.统一中外资银行外汇头寸

实行结售汇综合头寸管理，银行结售汇头寸有望大幅度提高。

同时，外管局统一中外资银行外汇头寸限额，基本实现了银行间

的公平竞争。

改革后的结售汇综合头寸限额的管理区间下限为零、上限为外汇

局核定限额，银行体系的总限额将较大幅度提高。

8.外资银行结构性存款

1.内嵌期权种类多样。结构性存款的最主要特点是它一般都会内嵌

一个期权，外资银行的结构性存款内嵌的期权种类多样，包括普通

欧式期权、两值期权、障碍期权、范围期权等基本类型，还包括几

种基本期权复合而成的新的期权。通过改变内嵌期权的种类和组合方

式，外资银行可以不断变换结构性存款的风险收益特征，这对银行

的技术