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云南省固定资产投资的经济增长效应预测

2014年，云南省GDP实现12814.59亿元，名义增长率达

9.33%。云南省固定资产投资总额达到11073.86亿元人民币，达

到历史新高，占GDP比重86.42%，增幅达15.09%。

蔡?P（2013）提出中国经济目前开始出现资本边际报酬递减

的现象，政府主导的大规模投资已经不能保证社会经济的持续增

长，提高资本劳动比和全要素生产率是经济增长的根本途径；沈

坤荣、滕永乐（2015）通过对经济增长相关数据的实证分析发现，

由于社会投资回报率不断下降，企业自主投资意愿下降，固定投

资增速仍延续回落之势，特别是2014年以来，房地产投资大幅

下滑进一步拖累了全社会固定资产投资，中国经济下行风险明显

增大。当前中国经济已经进入发展阶段转换时期，必须要把推动

发展的立足点转到提高增长效益上来，提升全要素生产率，实现

经济转型升级。

总结以上理论，得出两点结论：（1）中国经济现阶段对投

资的依赖度仍然很高，投资与经济增长保持较高的关联度；（2）

新常态下经济增长不能单纯的依靠高投资额拉动，经济的持续增

长应该依靠需求投资效率的提高和投资结构的优化，中国的投资

率正在向经济发达阶段收敛。投资与经济增长的相互影响是一个

受到因素共同促成的过程，没有哪一种模型能够完全的解释经济

增长过程的所有问题。

鉴于数据获取的难度，本文将总产出Y用云南省历年GDP表

示，资本投入量K用云南省历年固定资产投资总额代替，劳动投

入量L取云南省年末就业人口总量，储蓄率s取云南省历年居民

储蓄率的值，Y、K、L和s的具体数据来源于云南统计年鉴

（1996-2013）和云南省XX局网站，由于技术因素A是很难衡量

的，故先对模型中的lny和lnk进行回归，估计出系数α的值

进而得到A的值，回归分析中，取y和k分别为云南省1995-2014

年人均GDP和人均固定资产投资的数据。模型输出结果为：

从残差线图ResidualGraph可以判断出残差序列不相关，

为白噪声。因此，最后得到ARIMA（2，1，2）模型的回归方程

式：

DLNGDPt=0.28

DLNFDIt-0.71DLNFDIt-1-0.31DLNFDIt-2+εt-0.32εt-1-0.002

εt-2

模型预测结果：

云南省经济目前总体上仍处于发展滞后、发展不充分阶段，

现阶段仍需继续扩大固定资产投资规模，并进一步优化投资结

构，提高投资效率，通过消除资本配置的结构性障碍实现资本在

各生产部门间的自由流动。政府应积极改善投资环境，引进外商

投资，拓宽固定资产资金来源，发挥云南区位优势，推进与周边

国家的国际运输通道建设，打造大湄公河次区域经济合作新高

地，建设成为面向南亚、东南亚的辐射中心；要创新投融资机制，

激活社会资金；抓好重大项目建设，保证重点工程建设效率。经

济增长的关键在于技术进步，单纯依靠大规模的投资不足以保持

经济的持续增长。云南教育发展水平低，有技能的劳动者或者高

素质大学生的外流现象严重，同时企业技术改造资金不足，产业

结构升级缓慢，这些因素都不利于经济的持续增长。政府要加强

教育投资，创造良好的政策环境吸引和留住人才；加快体制改革，

转变政府职能，加快实现政企分开，鼓励企业作为市场主体进行

自主创新：改善政府管理中央政府应改变过去靠GDP考核地方政

府政绩的方法，代之以将全要素生产率的改进引入考核机制的方

法，引导地方政府实行有利于经济质量改善的政策。

杜亭亭，云南财经大学研究生，国民经济学专业。