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cppi投资策略和风险平价策略

CPPI策略就是通过固定的比例来构建组合，作为有固定投资期

限的策略，若坚持持有到期末，可使本金不受损失，相当于买了保

险避免下跌的损失。这个策略中涉及两种类别资产——风险资产

（股票类基金）及安全资产（固收类基金），依据特定的公式计算出

合理的配置比例进行投资。

作为动态投资组合保险的一种简化形式，CPPI即固定比例投资

组合保险策略是由Black、Jones和Perold于1987年提出的，具体

来说，就是将基金资产分配在无风险资产和风险资产上，其中风险

资产投资额度不超过放大乘数乘以组合资产总值与价值底线差额的

金额。它通过动态调整资产组合，以保证风险资产的损失额不超过

投资者的可承受能力。在这里，风险性资产是指相对具有较高期望

报酬与风险的投资标的，如股票、股票型基金等风险性资产；无风

险资产则是指期望报酬与风险较低的投资标的，如债券等固定收益

资产。