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上市公司的盈余管理

上市公司的盈余管理

近年来，国内外一系列令世人瞩目的会计丑闻频频出现，以致投

资者、公司员工及其他利益相关者遭受了巨大的经济损失，这与公司

管理层的盈余管理行为有很大关系。以下是小编收集整理的上市公司

的盈余管理，欢迎阅读！

上市公司的盈余管理1

一、盈余管理的定义

关于盈余管理的定义，目前学术界尚未形成统一的认识。本文认

为盈余管理有广义和狭义之分，广义的盈余管理通常是指公司管理层

为了给公司或个人谋取利益，通过使用会计手段或采取实际行动使公

司的账面盈余达到所期望水平的操控性行为，这些行为既包括合法操

控性行为，也包括非法的或欺诈性的操纵行为。比如，公司管理层在

会计准则、会计制度允许的范围内，通过进行合理职业判断选择会计

方法而导致的账面盈余的变动；公司依法进行重组其资产或交易以达

到即期或持续影响公司账面盈余的行为等，这些属于合法的操控性行

为。如果公司有意识地“过度”或“不当”使用会计选择和职业判断

来影响账面盈余；有意编造虚构交易来调整账面盈余的行为等，就是

非法操控公司盈余。狭义的盈余管理仅指非法的或欺诈性的盈余操纵

行为。一般来讲，盈余管理中，公司管理层为了实现特定目的对盈余

进行调增或调减，这些调整并没有真正的现金流量做基础，我们经常

把这类盈余管理称为过度的盈余管理。

应当认识到，从长期看，盈余管理行为并不影响企业实际的盈余，

只是改变企业实际盈余在不同会计期间的分布，但是它通常会使得会

计数据不可靠，财务报告提供的盈余信息与真实收益之间存在着一定

差距，不能真实反映企业的盈余状况，从而影响到企业的盈余质量。

二、盈余管理与相关概念

与盈余管理较为接近的概念是盈余操纵、盈余造假。盈余操纵包

括盈余管理和盈余造假两个内容，两者既为互斥关系，又是盈余操纵

的全部形式。如果从财务数据的真实性和公允性来看，盈余管理只是

破坏了财务数据的公允性，没有破坏它的真实性，其使用的手段是以

合法和不损害公司价值为前提的；盈余造假是指使用违法手段直接破

坏财务数据真实性的行为，如伪造财务凭证、窜改财务数据等。相关

概念关系如图2—1所示，C区域是指那些纯粹的盈余造假行为，是非

法行为，它与本文讨论的盈余管理行为有本质的区别。在B区域，这

是一个颜色逐渐加重的灰色区域，在该区域，财务数据都是真实的，

但会计处理过程是有失公允的，严格地说，B区域的会计处理都是违反

公认会计原则，只是在B区域的右侧，违反程度较轻，而在左侧，违

反程度较重。在A区域，财务报告不但真实而且公允，本文认为在这

一区域不存在盈余管理行为。事实上，在A区域和B区域之间也很难

找到一个明确的界限，即在何种程度上就认为财务报告丧失了公允性，

这依赖于主观的判断。

三、盈余管理的动因

企业管理层进行盈余管理的主观动机主要来自于各种利益驱动，

或为追逐自身利益，或为上市筹资，或为达到避税的目的等。

（一）资本市场动因

在资本市场中，会计信息被广泛应用来进行股票估价，为了提高

股票价格，拥有稳定增长的每股盈利，企业管理者通常进行盈余管理。

另外，为了获得上市、配股、增资扩股及发行债券资格，避免ST、PT

等，企业也会有强烈的动机进行盈余管理。例如，根据我国《公司法》

和有关证券法规的规定，发行和上市股票的公司必须在最近三年内连

续盈利，这样企业为取得上市资格，往往就会通过盈余管理对粉饰财

务报表。又如，在我国，“壳”资源非常稀缺，配股资格对上市公司

来讲有着十分重要的意义，而且我国的上市公司具有强烈的再融资需

求，证监会对上市公司再融资有最低条件的规定。大量的研究和实证

表明，为达到再融资的标准，上市公司会实施盈余管理。

（二）自身利益驱动

在内部人控制的治理结构下，经理人会通过各种途径做出有利于

个人利益的行为，而盈余管理则是经理人实现个人利益最大化的手段

之一。企业管理人员的报酬与企业的经营业绩挂钩，用来反映经营业

绩的会计盈余信息都是非常重要的，管理人员往往希望通过一定程度

的盈余管理行为，对财务会计报告中的敏感数据进行人为处理来改善

企业经营业绩，进而提高自己的薪酬，这就是著名的“报酬计划假

说”。

（三）筹资动因

随着资本市场的不断发展，银行等金融机构在向企业提供贷款时

越来越注重企业的偿债能力，通过企业提供的会计报告考察企业的资

信状况。对于那些财务状况