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非控股大股东退出威胁与管理层短视——基于MDA文本分析的经验证据
摘要
股权分置改革和融资融券制度的实施极大地提高了我国证券市场上的股票流动性,
有利于股东更便利地增减持股票,使得股东退出威胁具有可信性。近年来的研究表明非
控股大股东除了积极发声和用脚投票的方式之外,也可以通过退出威胁方式参与公司管
理。当企业没有发展潜力时,掌握着公司内幕信息的非控股大股东一旦选择退出会向市
场传达出公司价值低下的不利信号,从而引起股价下跌,损害管理层和控股股东的利益。
非控股大股东会以退出威胁为
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